江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

南洋股份出售电缆资产南洋股份闭上父子接班的最后一环( 二 )


未能与大股东达成协议 ， 相关资产公开挂牌 ， 市场能否帮助南洋股份闭上父子传承的最后一环呢？
此次挂牌出售的广州南洋无疑是优质资产 ， 2018年、2019年广州南洋均实现盈利 ， 其净资产收益率也保持在6%以上 。 广州南洋的估值为13.98亿元 ， 以2019年的7467.81万元净利润来算 ， 其市盈率在18倍左右 。 同花顺iFinD数据库显示 ， A股电缆相关公司的市盈率普遍在30倍左右 。
广东南洋、南洋天津以及南洋新能源的质地就没那么好了 ， 他们对应的估值分别为3.44亿元、5.09亿元以及1.45亿元 。 这三家公司中 ， 除广东南洋小额盈利外 ， 南洋天津已连续2年亏损 ， 而南洋新能源则未有收入且连续2年亏损 。 将质地好的广州南洋与质地较差的广东南洋、南洋天津以及南洋新能源一起打包出售 ， 这无疑会让交易对手多一丝顾虑 。
核心资产增收不增利之困
出售电缆资产 ， 与过去割断的南洋股份就可以高枕无忧了吗？
以24.17亿元的收入为上市公司提供3.96亿元的净利润 ， 北京天融信科技有限公司无疑是南洋股份利润贡献的主力 。 不过 ， 在2018年 ， 天融信的收入仅17.40亿元却为上市公司贡献了4.91亿元的净利润；2017年天融信的收入为11.59亿元 ， 净利润为4.08亿元；2017年-2019年 ， 天融信的净利润率分别为35.20%、28.21%以及16.38% 。 在网络安全与云服务市场竞争越来越激烈的情况下 ， 天融信已陷入增收不增利的困境之中 。 与天融信的利润率下降相反 ， 母公司南洋股份的股价却在2016年后上涨了近1.5倍 。
核心资产增收不增利 ， 出售电缆资产后营收会出现大幅下滑 ， 南洋股份出售电缆资产的计划很可能会让其股价承压 。 5月18日 ， 在南洋股份公布挂牌出售电缆资产后的第一个工作日 ， 其股价就下跌了5.18% ， 同期深圳成指（399001.SZ）仅下跌了0.40% 。
其实 ， 对南洋股份来说 ， 出售电缆资产与过去的自己割断看起来是个不错的选择 。 一方面可以专注于主业 ， 缩减管理成本 ， 集中力量来发展网络安全业务；另一方面 ， 出售电缆资产后可获得大量现金流 ， 能大幅改善上市公司的流动性；此外 ， 在出售资产获取资金后 ， 上市公司的净资产也会随着收购溢价而有所上涨 。 不过 ， 南洋股份若未能有效利用这笔出售资产的资金 ， 公司将面临因股本过高而股价下跌的压力 。
【南洋股份出售电缆资产南洋股份闭上父子接班的最后一环】此外 ， 将原主业彻底剥离的做法多少也有一些冒险 ， 成效如何还有待观察 。 （思维财经出品）■


推荐阅读


上一篇：中金网OptionRally 放弃塞浦路斯 CIF 牌照

下一篇：招股书东鹏饮料携东鹏特饮冲击IPO 产品结构单一 偿债能力低于同行