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猜猜财来|天生招黑的“跟谁学”在创造历史，三个月六次被做空( 二 )


而曾经做空新东方的香橼也曾向媒体表示 ， 而此前香橼做空新东方仅仅是针对其估值过高 ， 并未质疑其存在财务造假 。 而同为在线教育行业的美股上市公司新东方和好未来正在面对盈利难题 ， 跟谁学此时却能保持高速增长 ， 甚至是盈利 。
据跟谁学年报显示 ， 2019年第四季度及全年公司净收入分别为9.350亿元及21.149亿元 ， 同比增长分别为412.9%及432.3%;现金收入分别为15.786亿元及33.582亿元 ， 同比增长分别为396.3%和412.6%;净利润收入分别为2297万元及2.266亿元 ， 同比增长分别为658.7%及1050.3% 。
如此高的增长 ， 也难怪香橼创始人安德鲁·莱福特会感到不可思议 。
在线教育行业并不像其他行业 ， 或许存在某些技术壁垒 ， 盈利只能纯粹靠课程质量提高用户续课率 。 据业内知情人士透露 ， 目前新东方等大机构线下课程的续费率可以达到80% ， 好未来的线下课程续费率最多可以达到90% ， 学而思网校的续费率是60%左右 ， 而这已经是在线教育续费率比较高的水平了 。
而跟谁学的续费率是多少呢？据相关人士表示 ， 跟谁学的续费率高达75% 。 但是在知乎、微博、AppStore和聚投诉里却能看到不少投诉和差评 。
以聚投诉为例 ， 相关词条有111条 ， 主要投诉内容是虚假宣传、诱导消费者、恶意隐瞒和更改退费规则、恶意更新课节以减少退费、中途更换老师等 。 此类关于跟随学的投诉在黑猫投诉平台上还有83条 。
根据上述投诉来看 ， 跟谁学的用户体验感并不是很好 ， 尤其是在售后方面 ， 退费难相关的投诉占了总投诉量的相当一部分 。
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以上投诉主要是针对宣传方面的 ， 而对于课程质量 ， 也有不少网友在知乎吐槽 。 “跟谁学可靠吗？”的知乎提问下 ， 有网友吐槽跟谁学的日语公开课水分重 ， 前半部分讲课 ， 后半部分开始卖课 。 有一名购买小升初数学、英语课程的家长也吐槽 ， “套路多”“传销公司的既视感” 。
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此外还有不少网友虽然没有吐槽和投诉 ， 但是认为跟谁学的课程性价比太低 ， 价格高 ， 课程质量却没有价格相当的新东方、猿辅导、作业帮等平台高 。
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续费率为何高于学而思新东方？
据龙千智库最新发布的《首都在线教育行业品牌价值影响力传播报告》显示 ， 首都在线教育行业品牌价值影响力排行榜Top20中 ， 前三名分别为作业帮直播课、猿辅导和学而思教育 。 而跟谁学并没有进入Top20的排名中 。
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那么问题来了 ， 跟谁学的续费率为什么能高于top20中的学而思和新东方？
在在线教育行业 ， 新东方无疑是行业龙头 。 除新东方外 ， 近几年 ， 学而思网校、猿辅导、作业帮、VIPKID英语、DaDa英语、掌门一对一、腾讯课堂、网易云课堂、慕课、超星学习通相继涌现 ， 并取得一定的市场份额 。
跟谁学却是一个例外 ， 事实上在此次连续被做空事件之前 ， 许多网友并没有听过跟谁学 ， 而这家线上教育公司却比前面提到的作业帮、猿辅导在内的多家在线教育机构更早一步迈进资本市场 。
跟谁学成立于2014年 ， 早期只是提供课程交易的平台 ， 类似淘宝 ， 并不生产课程 ， 很快就因为亏损决定转型k12教育 。 2016年开始创办高途课堂 ， 2017年跟谁学将公司业务方向转型为k12线上大班客场 ， 从toB转向toC 。
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而跟谁学在上市前 ， 只经历了两次融资 ， 分别是2014年6月启斌资本的天使轮和2015年3月 ， 高榕资本、启斌资本、金浦投资、中信锦绣共计5000万美金的A轮融资 ， 之后就是上市 ， 这在近几年新成立的k12教育行业中是相当罕见的 。 以成立于2012年的猿辅导为例 ， 目前为止 ， 猿辅导共经历了8轮融资 。


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