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三板■金融委11条出台，创业板注册制改革和新三板精选层具体法案是重点，头部和提前布局券商最受( 二 )


对于今年投行业务的展望 ， 中信证券表示 ， 紧密跟进政策变化 ， 发挥投行整体优势 ， 针对科创板、沪伦通、创业板试点注册制等创新业务持续进行布局；中信建投表示 ， 股权再融资、创业板和新三板改革有望带来业务增长 ， 公司将积极把握政策机会 ， 落实项目质量控制和风险管理工作 ， 稳步推进股权融资业务发展；招商证券表示 ， 继续抢抓科创板和创业板注册制机遇 ， 积极捕捉新三板精选层蕴含的业务机会 ， 加大力度拓展优质 IPO 项目；提升创收能力 ， 进一步发挥投行的价值牵引作用 ， 提升大客户服务能力、专业服务能力 ， 进一步加优化和完善"投行+投资"业务运作模式 。
可以预见的是 ， 未来创业板的IPO承销预计将与现阶段的科创板情况相似 ， 头部券商的承销份额将会进一步提升 。
相关业务布局领先的券商最为受益新三板精选层
与创业板改革相似的是 ， 新三板改革也是在科创板成功经验基础上完善资本市场基础制度、补齐多层次资本市场体系短板的重要安排 。
申万宏源观点认为 ， 新三板公开发行正式启动 ， 券商投行业务空间进一步打开 。 新三板正式引入公开发行制度 ， 设立精选层并设定4套准入标准 ， 未来新三板市场将形成"基础层-创新层-精选层"三层市场结构 ， 优质的创新层企业经过主板券商保荐可公开发行进入精选层 ， 挂牌满一年的精选层企业可向交易所申请转板上市 ， 精选层成为A股市场和新三板股权市场互联互通的桥梁 。 由于挂牌公司拟进入精选层、转板上市均须聘请券商作为保荐机构 ， 券商投行业务空间进一步打开 ， 新三板业务布局领先的券商最为受益 。
为推动新三板公开发行改革成功实施 ， 今年3月以来 ， 新三板开户成为各家券商的头等大事 。
股转公司3月份给券商下达开户率硬指标 ， 要求在5月31日前 ， 各主办券商新三板投资者开户率应达到30%以上；在6月30日前 ， 各主办券商新三板投资者开户率应达到40%以上 。
就开户整体情况来看 ， 对于投资者基数较大的券商来说 ， 实现完成率难度更大 ， 中小券商完成开户率难度往往相对较低 。 对于未按通知要求完成投资者准备工作的主办券商 ， 全国股转公司将采取相应措施并在执业评价中予以扣分 。
股转公司表示 ， 充分的投资者准备是新三板公开发行改革成功实施的重要保障 。
对于新三板改革精选层化 ， 券商也在马不停蹄遴选申报首批公开发行并在精选层挂牌的项目 ， 并对新三板业务部门进行了优化调整 。
国泰君安证券早在几年前就已将相对独立的新三板市场运营业务整体划入投行线 ， 同时将风险控制、项目执行等业务一并划入投行条线 ， 与投行部门实现一体化运作 。 国泰君安保留新三板的一级部门设置 ， 公司新三板业务部在2018年更名为成长企业融资部 。 在公开发行的保荐业务方面 ， 国泰君安成长企业融资部将与投行部门协作 ， 共同为企业服务 。
中信证券统筹各部门成立了专项工作组 。 优先提供各项资源至专项组 ， 并以专项组中的各系统为支撑 ， 由IT牵头联合对应业务部门进行需求开发、验证测试、意见反馈等 ， 专项汇总和决策 ， 统筹需求和目标 。
申万宏源把新三板业务开展情况纳入2020年营业部发展目标考核 ， 从开户、收入、资产三个维度设置考核权重 。 同时 ， 新三板经纪业务作为公司创新业务之一 ， 适用高于常规经纪业务的收入奖励标准 。
国信证券设立了新三板考核激励机制 ， 启动新三板营销竞赛活动 ， 设置新三板专项奖金 。 同时 ， 对员工和分支机构分别设置了个人奖和组织奖 。 各分支机构成立了新三板业务专项工作小组 ， 指定专门的业务负责人 ， 将新三板开通情况、客户服务黏度都纳入员工考核要求 ， 并下发配套激励和竞赛方案 ， 包括潜在客户服务覆盖率、开通率、开通数等指标 。
在政策利好下 ， 今年前4个月 ， 33家券商首发承销保荐84家 ， 同比增78.72%；募集资金989.85亿元 ， 同比增131.5%；承销及保荐收入40.26亿元 ， 同比增90.44% 。 2019年证券公司投行业务实现收入482.65亿元 ， 同比增长30.46% 。


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