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招商全购南油与引资平安 招商蛇口借道前海土地定增闯关( 二 )


不过 ， 对于为何时隔十几年才选择收购南油集团剩余24%股权 ， 招商蛇口并没有给出解释 。 从表面看 ， 注入南油股权仅起到提高在前海土地的权益 ， 并不实际影响它的控股权 。
观点地产新媒体致电招商蛇口董事会秘书刘宁 ， 截止发稿未得到回复 。
在公告中 ， 招商蛇口也仅表示 ， 交易完成后 ， 南油集团将成为公司的全资下属公司 ， 有利于增加公司对前海自贸的权益比例 ， 增加公司享有的前海片区资源价值 。
平安身影
尽管交易对价未披露 ， 但在支付对价上 ， 招商蛇口计划向深投控发行股份、可转换公司债及支付现金购买南油集团24%股权 。
这是一份极具主动性的方案 ， 既提供股权融资 ， 又涉及股债转换工具 ， 亦提供现金渠道 ， 可选择之多 ， 目标直指南油剩余的股权 。
作为交易方 ， 深投控显然也感兴趣 ， 该公司于5月29日向招商蛇口提交了参与本次交易的意向函 。 但值得玩味的是 ， 在同一天与深投控提交意向函的 ， 还有国内的资本大鳄--平安 。
招商蛇口宣布 ， 本次交易不仅以发行股份等方式收购南油集团24%股权 ， 还涉及非公开发行股份募集配套资金 ， 认购对象为平安资管 。
观点地产新媒体从5月31日中国平安(601318)的公告中了解 ， 平安寿险拟委托平安资管与招商蛇口签署认购协议 ， 以平安寿险资金认购招商蛇口本次定增股份 。
需要指明的是 ， 深投控持有中国平安5.27%股份 ， 因此构成中国平安的关联方 。
同时 ， 平安与招商除了有源远流长的历史 ， 近年来在业务层面也合作频繁 。 以招商蛇口为例 ， 包括2017年与平安不动产签署合作协议 ， 2018年联合平安集团打造南京汉中公馆 ， 2019年10月联合平安不动产获得昆明26宗地 。
去年9月 ， 招商蛇口两个项目的接盘方 ， 也有平安的身影 。 彼时招商蛇口回应观点地产新媒体称 ， 增资扩股是引入股权合作战略投资者的一种方式 ， 募得资金可以为项目公司的后续发展提供资金储备 。
但这次无论收购资产还是引入平安募集配套资金 ， 招商蛇口所采用的方式都涉及定增 。
资本市场关注的点在于 ， A股房地产定增已基本暂停数年 ， 招商为何依然选择定增？它此举的勇气令同行鼓舞 ， 但外界仍好奇 ， 定增通过的概率有多高？
定增闯关
作为调控的重要领域 ， 房地产融资环境在过去几年较以往趋紧 ， 从地产信托到境外债券 ， 再到定增无不遭遇严监管 。
股权融资作为一种低成本的渠道 ， 对于提高企业综合融资能力有着重要作用 ， 但至今仍没有明确放松的迹象 。
2016年7月 ， 为了防止房地产市场过热 ， 证监会明确规定 ， 不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充 ， 募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款 。
Wind于2018年发布的数据显示 ， 2016年以来共有61起涉房企的定增预案 ， 合计募资3577亿元 ， 但仅14起获得发审委通过 。
观点地产新媒体查询 ， 截止今年5月28日 ， 证监会再融资申请企业共计272家 ， 其中按受理日期排列 ， 最早的是嘉凯城(000918,股吧)（2015年8月27日）及绿地控股(600606,股吧)（2016年3月8日） ， 其它定增申请的企业包括新城、泛海、中洲、泰禾、天地源(600665,股吧)、荣盛等 ， 部分企业甚至已获得发审会通过 ， 但也未能完成 。
今年3月20日 ， 证监会针对上市公司非公开发行股票引入战略投资者 ， 从五大方面作出规定 ， 此后在A股引发一轮定增热潮 。 Wind统计 ， 截至5月21日 ， 本月以来沪深两市就有逾70家上市公司抛出定向增发预案 ， 其中包括碧桂园入股的几大供应商之一惠达卫浴(603385,股吧) 。
饶是外部环境天翻地覆 ， 房地产定增的口子依然未放开 。 4月底 ， 泰禾宣布拟发行股份收购泰禾人寿99.85%股权 ， 此后于5月13日宣布终止 。


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