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基金年初以来发行低于股基30%，债基发行已让位股基？避险情绪升温，基金发行主阵地又悄悄转向( 二 )


正如业内人士所指出的 ， 纯债基金是一类较为稳健的投资品种 ， 相较于股票等其他资产 ， 风险较低 ， 波动较低 ， 是资产配置组合中的“防守型”资产 。 Wind数据显示 ， 过去11年间全市场纯债基金每一年的平均收益均为正 。 在市场波动加大的情况下 ， 更应注重资产配置 ， 通过债券基金的配置来平滑投资组合整体风险 。
针对后市 ， 鹏华基金固定收益总部公募债券投资部副总经理刘涛就表示 ， 站在中长期的角度 ， 从趋势上看 ， 整个债市或许仍然处于一个牛市周期的中间过程 。 今年以来受疫情影响 ， 货币政策短期内得到充分发力 ， 在进入5-7月份这段时间 ， 随着财政政策的进一步发力 ， 整体债市可能短期面临压力 。 不过 ， 财政政策的发力持续性仍有待观察 ， 利率债的大规模密集超量发行也不是长期可持续的状态 。
进一步来看 ， 刘涛指出 ， 短期财政政策发力对债市调整的影响更多是时点性的因素 ， 可能并非具有趋势性的因素 。 随着防疫常态化 ， 新冠疫情对国家经济形成偏中长期的影响 ， 短期财政政策并不一定能够完全对冲疫情对经济造成的负面影响 ， 比如消费和外贸的实际下滑缺口短期内难以快速消除 。 因此 ， 从中长期角度来看 ， 国内经济还是会面临不小的压力 ， 可能还会有更多相应的货币政策和财政政策来对冲 ， 因此整体还是相对比较利好债市的表现 。
（责任编辑：李显杰 ）


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