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北京商报|“大限”临近券商大集合转公募衔枚疾进( 二 )


资产处置、管理能力难题待解
在北京商报采访人员采访过程中 ， 多位业内人士指出 ， 要在规定期限内完成券商大集合公募化改造 ， 尚有底层资产处置、投资者沟通、管理能力等难题有待解决 。
“大集合产品要改造成为公募产品 ， 底层资产如果存在期限错配就不容易改造 。 公募主要做标准化资产 ， 要保证流动性 ， 投资者可以随时赎回 ， 此前的大集合产品如果投资了一些非标产品、做了期限错配 ， 那么在进行净值化改造时 ， 流动性就难以保证 ， 这是一个改造的主要难点 。 ”王升武如是说 。
一家中小券商资管业务相关负责人也对北京商报采访人员表示 ， 在产品处置过程中 ， 一些风险因素需要考虑 。 一些股权质押等低流动性资产如果是在2020年底之后到期 ， 基于期限要求就需要提前处置 ， 容易暴露风险 ， 改造起来阻力重重 。 他还指出 ， 大集合产品存续客户较多 ， 投资者沟通存在一定难度 ， 都沟通到位并且意见统一 ， 也是当前业内反馈比较多的难点 。
另外 ， 管理能力也是一大挑战 。 王升武指出 ， 公募化改造 ， 需要有相应的公募投资团队、研究团队和底层资产的获取能力 ， 原来券商资管做大集合产品时 ， 更多以非标思路来做 ， 投资逻辑跟公募产品迥异 ， 进行公募化改造券商资管的体系、IT系统、人才投资团队、投研团队能不能跟得上都是考验 。
上述难点也加深了业内对于过渡期延长的期盼 。 “今年内全行业完成是有难度的 ， 个人预计有延期可能 ， 但目前还没有收到具体消息 。 ”有券商资管人士也对北京商报采访人员表示 。
北京商报采访人员 孟凡霞 马嫡


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