|华文食品明日首发上会！冲击休闲零食头部赛道成长性存疑( 二 )
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同时 ， 报告期内 ， 公司主营业务毛利率为30.19%、29.61%、33.12%以及31.02% ， 处于一个“原地踏步”的状态 ， 毕竟一旦原材料价格、产品售价、市场需求等因素产生不可避免的消极性变动 ， 其毛利率所维持的“祥和之状”或将被打破 ， 甚至存有走下坡路的风险 。
公司与可比公司的的主营业务毛利率对比情况
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依赖于明星效应？
或许公司也意识到了产品单一这一痛点在短期内无法解决 ， 为了提升市场份额而利好业绩 ， 其对流量效应开展了一定的攻势 ， 把代言人从汪涵换成“流量小生”邓伦便是例子 ， 而这一战略并不是一劳永逸的 ， 或许治标不治本 ， 进而引发了另一痛症的加剧 ， 即过于重视营销战略这一捷径 ， 反而轻视了通过研发来提高产品核心竞争力这一正道 。
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根据招股书 ， 可以发现 ， 报告期内 ， 公司销售费用的占比远远高于研发费用 ， 其中 ， 除了职工薪酬之外 ， 品牌推广费占据大头 ， 分别为1615.05万元、2189.09万元、2969.94万元以及1659.85万元 。 此外 ， 值得注意的是 ， 本次募集资金的一部分也将继续运用于此（6147.16万元用于品牌推广及营销中心建设项目） 。
公司费用以及占比情况
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“公司将通过综艺节目赞助、明星代言、新媒体宣传和地面品牌推广等多种方式进一步加强广告投放力度 ， 其中明星代言总投资为1000万元 。 ——招股书
公司销售费用主要项目以及占比情况
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而相对于对营销推广的“尽心尽力” ， 华文食品对研发可谓是处于“无人问津”的状态 。 报告期内 ， 华文食品的研发支出分别为233.69万元、306.39万元、395.74万元以及268.17万元 ， 占各期营收的比例分别为0.59%、0.40%、0.49%以及0.61% ， 可以说是微乎其微 ， 且呈现波动下降之势 。
研发支出以及占比情况
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这便意味着 ， 比起聚焦于产品研发 ， 华文食品的业绩增长在一定程度上或依仗于营销推广下的流量光环 ， 而这是一种本末倒置的做法 ， 毕竟随着休闲零食市场竞争日益激烈 ， 真正能让其掌握较大话语权的关键便是褪去明星流量光环之下而通过创新重塑的产品的成长性潜力 。
食品安全产生隐忧？
同时 ， 除去产品的创新性 ， 食品安全也是重中之重 ， 即产品质量可谓是一家食品企业的金字招牌 ， 而华文食品曾在产品抽样检查中遭遇过不合格的窘况 ， 或将使得消费者对其产生不信之感 ， 使得公司品牌影响力“大打折扣” 。
具体来看 ， 2011年 ， 根据国家质检总局公布 ， 湖南省华文食品的“劲仔”薯1薯2 ， 铝残留量超标；2015年 ， 根据国家食品药品监督管理总局公布 ， 湖南省华文食品的香辣小鱼以及洛阳市华文食品的麻辣小鱼 ， 重金属镉超标 。
不得不说 ， 基于公司主营业务是风味小鱼以及风味豆干这一细分产品 ， 小作坊生产仍占一定的比重 ， 这便意味着：由于产品生产技术无法标准化 ， 再加上原材料质量参差不齐 ， 食品质量不过关的风险存有 ， 而这一风险如同一个定时的随机炸弹与其业绩牢牢绑定 ， 具有一定的不确定性 。
影响消费者选择的因素
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