香港财华社|逆风翻盘靠“直播”？，中概股大盘点之蘑菇街：营收持续下滑( 二 )
在资本撮合下 ， 公司在2016年与另一家上市未遂的企业美丽说 ， 以及淘世界合并 ， 成立美丽联合集团（后在2018年更名蘑菇街集团） ， 陈琪将出任CEO 。
三家合并后并未出现一加二大于三的效果 。 在行业挤压下 ， 蘑菇街估值缩水、增长乏力 ， 逐渐开始掉队 。
2017年又传出腾讯撮合京东收购蘑菇街,却因收购价格没能谈拢 。 在收购问题上 ， 蘑菇街再一次错过 。
直到2018年底公司成功在纽交所上市 ， 人们才惊呼 ， 腾讯是蘑菇街大股东 ， 持股比例18% 。 不过腾讯坐镇依然抵不住公司股票破发 。
公司原发行价14美元 ， 上市首日便以每股12美元持续低开,盘中最低跌至11.58美元 。 上市当日蘑菇街市值为14.97亿美元 。
原本以为上市带来的资金、人才效应 ， 会让蘑菇街经营好转 。 未料
截至6月1日美股收盘 ， 蘑菇街仅有1.23美元 ， 处于1美元退市边缘 。 现股价和14美元发行价相比 ， 蘑菇街已经破发91% 。
转型直播 ， 公司难再立身？
社交、直播两不误 ， 蘑菇街虽然没有发展其自身业务优势一面 ， 但其业务却布局很广 。 2016年直播之风劲吹 ， 同年3月蘑菇街也上线直播 ， 并主打购物直播模式 。
相较之下 ， 淘宝、京东试水直播都晚于蘑菇街 ， 不过真正带动直播行业发展的还是这两个巨无霸 。
2019年淘宝直播GMV突2000亿元 ， 仅双十一当天直播GMV突破200亿元 。 去年淘宝有177位主播年度GMV破亿 ， 4000万件商品进入直播间 ， 商家同比增长268% 。
相较之下蘑菇街简直不能比 。 2020财年蘑菇街平台总GMV为170.57亿元 ， 其中直播业务GMV达78.8亿元 。
虽然同比也取得91.6%的近乎翻倍增长 ， 占平台总GMV的比重46.2% ， 有效提升了蘑菇街的佣金收入 ， 但这点规模和淘宝、京东、拼多多比堪称毛毛雨 。
入行早 ， 并不一定能赢 。
除了上述电商“三巨头” ， 直播市场还杀将出抖音、快手等更具竞争力的主播平台 。 作为直播带货的核心 ， 如何招揽、留住主播甚至都成了蘑菇街的头等大事 。
在这方面蘑菇街并不是没有努力过 ， KOL主播是蘑菇街转型以来主要发力的方向 。
蘑菇街首席战略官黄昭洁表示：公司一直将注意力和资源集中在我们创新的LVB电子商务战略和构建供应链基础设施上 ， 以支持我们的KOL 。
但从效果看 ， 人都知道淘宝、抖音的头部主播 ， 薇娅、李佳琦一个月直播播放量就接近10亿 ， 但蘑菇街主播却藏在“深闺”人未知 。
2020年以来 ， 明星、主持人及企业家也都纷纷开始直播 ， 带货实力强劲 ， 不仅成为头部主播强劲对手 ， 还形成主播行业马太效应 ， 挤压小主播生存空间 。
蘑菇街深感危机意识 ， 陈琪甚至表示 ， 只要主播美 ， 平台每月支付3万元底薪 。
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整体来看 ， 蘑菇街转型直播已经对公司交易额、业绩产生积极贡献 ， 但直播江湖已是蓝海 ， 头部玩家众多 ， 被挤在缝隙中的蘑菇街将很难取得市场份额增长 ， 甚至有可能影响到生存 。
难怪有资深投资人表示 ， 早期创业项目 ， 主要看团队、赛道 ， 看赛道上的竞争对手 ， 而市盈率、市净率、市销率等一般估值模型不适用 。
拿这一条衡量蘑菇街 ， 公司生存压力陡增 。 即使有腾讯爸爸深度支持 ， 蘑菇街都难以“改命” ， 叠加美国相关监管机构近期对中概股的整顿 ， 蘑菇街前路未卜 。
作者：喇叭花
【香港财华社|逆风翻盘靠“直播”？，中概股大盘点之蘑菇街：营收持续下滑】编辑：彭尚京
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