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选股宝|特斯拉电池日要到了，马斯克的葫芦里藏了多少药？( 二 )


选股宝|特斯拉电池日要到了，马斯克的葫芦里藏了多少药？
本文插图
产业链投资机会来看 ， 基于特斯拉产业链自下而上的梳理和研究 ， 当前特斯拉在车身、内饰和底盘方面的国产化率相对较高 ， 在动力系统、中控、电驱动系统等关键零部件方面的国产化率还有较大提升空间 。
收入弹性方面 ， 特斯拉收入弹性较大的上市公司主要有旭升股份、拓普集团、科达利、中科三环、文灿股份等 。
我们较为推荐特斯拉产业链上 1）单车价值量或营收弹性较大的Tier 1供应商；2）有望持续新增产品配套、具备 ASP 提升空间的新能源零部件供应商；3）产品技术壁垒较高的核心零部件供应商 。
核心假设或逻辑
第一 ， 已经实现的技术协同：Jeff Dahn团队近年的研究更多聚焦在电解液环节 ， 从性能层面来看重点突破的是电池寿命环节 ， 从特斯拉近年申请的专利可以发现 ， 部分来自于Jeff Dahn团队的研究技术已经过渡成为特斯拉的专利技术；
第二 ， 后期可能的技术协同：在工艺上有可能采用宁德时代的CTP装配技术以提升电池能量密度 ， 而新型电池材料层面有可能与宁德时代的无钴电池技术储备产生协同 。 特斯拉此前收购的MAXWELL在超级电容以及干电极领域的技术积累有望逐步在特斯拉后期的电池方案中兑现 ， 从而进一步提升特斯拉电池的充电销量、能量密度和使用寿命 。 收购的Hibar则助力特斯拉完成其自产动力电池项目的最后一块版图 ， 使其具备独立的电池生产能力、以及把特斯拉领先的电池技术实践在生产端的能力 。
股价变化的催化因素
第一 ， 特斯拉电池日公布的技术方案在电池性能层面具备显著的相对竞争优势；
第二 ， Model 3销量超预期、Model Y海外/国内交付速度；
第三 ， 国产零部件供应商和特斯拉的新订单获取进度 。
核心假设或逻辑的主要风险
第一 ， Model 3国内销量不达预期、Model Y交付不达预期；
第二 ， 零部件国产化速度不达预期；
第三 ， 行业政策风险 。
【选股宝|特斯拉电池日要到了，马斯克的葫芦里藏了多少药？】本文作者：梁超、何俊艺 ， 来源：国信证券 ， 原文标题：《汽车行业专题：特斯拉系列之十二：特斯拉电动化技术源分析》


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