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金色光|万福生科笑了，“创业板首单借壳”爱司凯十连板

近日 ， 爱司凯科技股份有限公司（证券简称：爱司凯 ， 证券代码：300521.SZ）喜提十连板 ， 显示这家头顶“创业板首单借壳”光环的上市公司广受追捧 。 对此 ， 监管部门高度审慎 。 6月3日 ， 深交所再发问询函 ， 要求爱司凯对其并购标的鹏城金云科技有限公司（以下简称“金云科技”）的基本面进行补充披露 。
深交所重组问询接二连三
根据爱司凯5月19日披露的重组预案 ， 公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式 ， 购买金云科技100%股权 。 本次交易完成后 ， 公司主营业务变更为第三方IDC（互联网数据中心）服务商 ， 控股股东变更为新余德坤、DTCTP、德同（上海） 。
从面上看 ， 这是一笔“划得来的买卖” 。 我们查询公司历年年报后发现 ， 从事工业化打印的爱司凯不啻“上市之年即巅峰” ， 而后一路直下 。 2016年至2019年 ， 其营收依次为1.85亿元、1.8亿元、1.74亿元、1.65亿元；归母净利润依次为0.47亿元、0.37亿元、0.25亿元、0.06亿元 ， 双双开启下滑模式 。 进入2020年 ， 公司一季报显示营收1936万元 ， 较去年同期减少38.76%；归母净利润亏损607.2万元 ， 同比下降251.50% ， 跌势依旧 。
反观金云科技 ， 这家专注于互联网数据中心、虚拟化数据中心、行业云计算综合解决方案运营的IT服务提供商 ， 2017年至2019年营收分别为4821万元、1.09亿元、2.15亿元；净利润分别为-924万元、3121万元、7170万元 ， 犹如摁了“加速向上键” 。 而且 ， 金云科技规划五年内围绕京津冀、长三角、粤港澳三大湾区、大华中区、大西南区 ， 打造多个智能一体化数字产业园基地 ， 为金融、互联网、智能制造等企业提供基础数据支撑服务 。 此举与发改委4月解读“新基建”内容时 ， 将互联网数据中心作为算力基础设施纳入信息基础设施范畴“一脉相承” ， 显示公司踌躇满志 。
金云科技的借壳 ， 对亟待业务转型的爱司凯大有脾益 。 拿2019年来说 ， 纵然公司在新兴3D打印领域掌握了砂型3D打印核心技术 ， 却未见推动业绩 。 若有金云科技这员“大将” ， 公司能顺势进入炙手可热的IDC行业 ， 或能改善财务状况 ， 形成新的利润增长点 。
金色光|万福生科笑了，“创业板首单借壳”爱司凯十连板
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【金色光|万福生科笑了，“创业板首单借壳”爱司凯十连板】当然 ， 对市场而言 ， 之所以追捧爱司凯 ， 一大原因在于其头顶“创业板首单借壳”光环 。
市场“狂欢”之际 ， 监管部门却保持冷静 。 继5月20日、26日之后 ， 深交所6月3日第三次向爱司凯下发重组问询函提出 ， 预案披露后 ， 公司股价连续涨停 ， 要求其客观描述金云科技的主营业务、业务模式、盈利模式 ， 并充分提示本次交易存在的不确定性及风险 。
在前两份问询函中 ， 深交所已对金云科技的基本面“穷追猛打” 。 如针对爱司凯称 ， 金云科技为“粤港澳大湾区领先的大型第三方数据中心服务商”、“规模居于前列”；深交所质疑是否存在夸大性宣传或误导性陈述 ， 要求给出具体依据 。 又如 ， 针对金云科技的高毛利率 ， 深交所要求补充披露其2017年至2019年营业成本及其构成项目 ， 说明毛利率与同行业可比公司是否存在较大差异 。
在6月3日的问询函中 ， 深交所依旧追问不止 ， 要求爱司凯补充披露金云科技成立以来的主要财务数据、各年末机柜数量及年度使用率 ， 并结合行业竞争情况、在手订单、在建项目和同行业可比公司情况 ， 说明“金云科技存量数据中心的上架机柜数量未来将保持增长态势”的依据是否合理、客观、谨慎 。 同时 ， 要求补充披露金云科技最近一期主要财务指标 ， 并结合近两年数据中心行业发展情况、每年审批或投建的数据中心数量、行业竞争情况等 ， 客观说明金云科技的业绩成长性是否可持续 。
监管部门高度审慎 ， 爱司凯“不无反应” 。 5月31日 ， 在对深交所第二份问询函进行回复时 ， 爱司凯“坦陈”本次交易风险多达八项 ， 包括：标的公司是否符合《创业板首发管理办法》相关规定存在不确定性的风险；标的公司毛利率下滑的风险；置出资产过程中的潜在纠纷风险；技术更新风险；审批风险；交易被暂停、中止或取消的风险；拟置入资产估值的相关风险；拟置入资产承诺业绩的相关风险等 。


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