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多维中信保诚基金固收+：多维发力 打造“能涨、抗跌、稳理财”投资体验

今年以来 ， 兼具能涨、抗跌、稳健收益优势的固收+产品受到资金的青睐 。 Wind数据显示 ， 截至4月末 ， “固收+”策略基金规模超5100亿元 ， 较去年末增长超过1800亿元 ， 增幅达53.85%（“固收+”策略基金数据为二级债基以及投资范围中权益资产投资比例在40%以下、固收资产投资比例在60%以上的偏债混合基金数据）
随着固收+产品的扩容 ， 各方机构投资者在固收+投资领域各显身手 ， 为了充分发挥固收+产品的优势 ， 中信保诚基金从团队配置、团队文化、投研体系建设、投研流程等多个纬度持续发力 。
据悉 ， 中信保诚基金固收+领军人物韩海平具有10多年的管固收+”策略产品管理经验 ， 对于如何管理固收+产品 ， 他表示 ， 首先要做好大类资产配置 ， 其中的关键在于跟踪宏观经济变化 ， 当宏观经济拐点出现时 ， 资产的估值会大幅提升 ， 这个时候往往投资机会最大 ， 需要调整股债比例 。
值得注意的是 ， 除了自身过强的专业实力 ， 韩海平还注重发挥固收团队的整体优势 ， 在他的带领下 ， 中信保诚固收团队倡导开放、包容的投资文化 ， 鼓励基金经理独立思考并发挥主观能动性 ， 形成鲜明的个人专长 ， 每个人各司其职 。
而在投研体系的建设上 ， 中信保诚基金固收投研的组织分设投资、研究、信评和交易四大业务线 ， 清晰明了的组织架构能够有效提高投资效率 。
【多维中信保诚基金固收+：多维发力 打造“能涨、抗跌、稳理财”投资体验】以利率投资体系来看 ， 韩海平表示 ， 主要是将货币传导过程、宏观基本面、市场无风险利率结合在一起研究 。 就信用投资体系而言 ， 除了关注无风险利率、流动性溢价、期限溢价等要素 ， 还要关注信评体系 ， 即信用风险及违约概率 。 此外 ， 从整体上将经济分成衰退、复苏、过热、滞胀等周期 ， 在不同经济周期中 ， 收益率、久期、杠杆等都会有不同的表现 ， 通过研究当前处在什么周期 ， 形成宏观周期判断 。
针对当下利率下行环境中债券投资品种的选择问题 ， 韩海平直接指出 ， 从投资价值看 ， 信用债投资价值可能更突出 。 信用债的收益率具有一定的吸引力 ， 利率债的绝对收益率比较低 ， 更适合做交易型的配置 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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