齐俊杰|疫情和骚乱都无法让美国股市低头！纳斯达克竟然快新高了
疫情和骚乱都无法让美国股市低头！纳斯达克竟然快新高了！
作者：知识星球找老齐的读书圈
最近美国比较闹心 ， 近190万的确诊 ， 10万人死亡的疫情现在都已经是小事了 ， 一场抗议白人警察暴力执法 ， 致死黑人的大骚乱 ， 正在上演 。 各种抗议活动层出不穷 ， 而且其中还上演着各种打砸抢烧的犯罪行为 ， 美国甚至动用了国民警卫队 ， 枪口已经对准了民众 。 
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【齐俊杰|疫情和骚乱都无法让美国股市低头！纳斯达克竟然快新高了】但就是在这样内忧外患 ， 多行不义之下 ， 美国股市却一直在涨 ， 纳斯达克从暴跌低点 ， 6631点 ， 反弹到现在已经是9615点了 ， 反弹已经接近3000点 ， 幅度达到45% 。 离最高点9838点 ， 也只有一步之遥 ， 可以说美国股市在经历了一波活久见的暴跌之后 ， 又上演了一波活久见的反弹 。 昨天被股神巴菲特清仓的航空股集体大涨 ， 美国航空更是一天就涨了41% 。 
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应该说美国股市这样的行情 ， 做投资这么多年 ， 真是完全没有见过 ， 也难怪90岁的股神 ， 都说自己还是太年轻了 。 现在无论如何也不可能说美国经济复苏了？甚至连复苏的预期都没有 ， 最新的数据显示 ， 5月份美国私人部门共削减276万个就业岗位 。 有经济学家预计 ， 5月份美国失业率或继续攀升至近20% 。 4月份美国失业率为14.7% ， 是上世纪30年代经济大萧条以来最高值 。 而且这还只是疫情的影响 ， 还没有把骚乱计算进去 ， 如果算上最近一周的骚乱 ， 美国的商业损失可能会更大 。 不少城市店面都被损毁 ， 甚至各大城市开始宵禁 ， 这对于经济的影响极大 。 
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那么到底为什么？预期糟糕 ， 经济糟糕 ， 疫情也没有丝毫好转 ， 再加上大规模骚乱 ， 美国股市还能上涨 ， 现在看唯一的解释也许就在美联储身上 ， 5月30日 ， 美联储公布了持有的公司债ETF细节 。 数据显示 ， 截至5月19日 ， 美联储共计进行了158笔交易 ， 购买了15只企业债ETF基金 ， 持有规模达到13亿美元 。 此外 ， 根据最新的测算显示 ， 截至5月26日 ， 美联储持有的企业债ETF总额已经增加至29.8亿美元 。
之前在活久见的暴跌的时候 ， 我们就说过 ， 美联储把利率降到零之后 ， 他手上还有一大杀招 ， 就是直接下场买债券和买股票 ， 目前他已经这么干了 ， 一手印钱 ， 一手借给企业 ， 跳过商业银行直接发钱 ， 这就让那些投资资金看到了信心 ， 背靠大树好乘凉 ， 美联储是一个无限量资金的金主 ， 如果他能持续购买 ， 那么大家就放开手借钱了 。 于是投资就开始活跃 ， 美联储直接撬动了7000亿美元的投资级企业债发行 ， 这是十分罕见的史诗级发行节奏 。
这么多企业疯狂借钱 ， 借来的钱 ， 又没有什么实业可以投资 ， 于是自然是流向了最近10年最有财富效应的地方 ， 就好比现在中国人有钱了肯定买房 ， 而美国人现在有钱了肯定买股票 。 这就是典型的固有思维 ， 是通过10年不断上涨强化而来的 。 在这种情况下 ， 美国股市就在这种没有预期 ， 没有基本面 ， 啥都没有的情况下 ， 生生被资金给买起来了 。
有人问了 ， 骚乱他们不怕吗？美国股市之前还真出现过类似的情况 ， 比如1968年 ， 当时是一个黑人要上大学 ， 结果引发了一场全国旷日持久的大冲突 。 著名的马丁路德金 ， 我有一个梦想的演讲就是那时候留下的 ， 而且当时美国还深陷越南泥潭 ， 国内经济出现明显的通胀苗头 ， 也是内忧外患 ， 但是那一年股市还不错 ， 甚至整个大盘还上涨了11% ， 也是十分奇怪的事情 。 
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不过 ， 有一句话叫做事出古怪必有妖 ， 股市的背后是对于经济的预期 ， 如果经济很差 ， 预期也很差 ， 就光靠钱堆着 ， 必然也长久不了 ， 就拿1968年说事 ， 如果只看当年的走势 ， 确实股市还可以 ， 但是我们把历史拉长 ， 68年基本上就到顶了 。 随后69年和70年 ， 美国股市连续两年下跌 ， 然后71年反弹 ， 随后就是漫长的10年股债双杀 。 是整个美国股市最为黑暗的70年代 ， 这种情况一直要持续到1982年 。 这段时间投资美国股债 ， 如果不买商品的话 ， 任何人 ， 任何组合都会损失惨重 。
所以短期之内活久见 ， 但拉长周期一看 ， 其实天底下没什么新鲜事 ， 如今的美国股市可能正在复制1968年的走势 ， 短期看起来挺强 ， 但其实已经是强弩之末 ， 脱离了基本面的股市 ， 其实就已经非常危险了 ， 就好比一场诱杀 ， 先给你点甜头 ， 请君入瓮 ， 然后放弃警惕之后 ， 就开始收网屠杀 。 所以别看他涨了45% ， 我们依旧不看好美国股市 ， 这种刀头舔血的反弹 ， 让我们感觉很不安心 。 一旦大家开始盘点损失的时候 ， 就是这种资金推动的心理预期被打破的时候 。 所以站在大周期上来说 ， 美国股市确实已经非常高估了 ， 二季度他的经济必然大幅衰退 ， 甚至有人预测美国GDP降下滑30%以上 ， 目前这个样子 ， 三四季度弄不好经济也都无法回正 ， 2022年之前 ， 美国可能都恢复不到去年的水平 。 在持续的利空打击下 ， 全靠美联储这点债券 ， 估计很难维持 。
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