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|ATFX：小资金高收益与大资金低收益 交易模式比较


ATFX汇评：从大的方面上说 ， 交易人群可以分为两类 ， 一类是小资金追求高收益 ， 另一类是大资金追求低收益 。 由于国内股指期货/期权市场 ， 普遍将50万人民币看做参与门槛 ， 所以这里提到的小资金与大资金的分界线就是50万人民币 ， 或者7万美金 。 收益的高低以年化50％区分 ， 高于50％为高收益 ， 低于50％为低收益 。 小资金追求高收益具有原始基因性 ， 因为较低的收益无法满足交易者日常的开销；大资金追求低收益也具有原始的基因性 ， 因为本金的安全远比放大收益重要 。 高收益有两个前提：高杠杆和高周转 。 高杠杆容易理解 ， 它能够让小资金参与高价值合约的交易 ， 放大盈利规模；高周转一次来源于实体经济 ， 放在投资市场来看 ， 就是交易频率偏高 ， 持单时间较短 ， 增加手上资金的流动性和利用率 。 高杠杆的背后是高风险 ， 高周转的背后是更高的手续费 ， 它们都是双刃剑 。 对于大资金追求的低收益来说 ， 杠杆是必定不能使用的 ， 头寸也不能轻易放弃（低周转的特征） ， 毕竟市场给到的合适且划算的入场时机不多 ， 抓住了就不能轻易放手 。
|ATFX：小资金高收益与大资金低收益 交易模式比较
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ATFX制图
高收益的交易策略往往倾向于技术分析 ， 低收益的策略往往倾向于经济周期分析 。 对于技术分析来说 ， 市面上存在几十几百的技术指标和交易策略 ， 它们的设计思路有简单有复杂 ， 但给到的入场信号都会非常明确 。 比如均线指标 ， 快线下穿慢线即卖出；快线上穿慢线 ， 即买入 。 对于勾形理论来说 ， 只需要研究市场的回撤勾形这一结构 ， 即可举一反三 ， 进而应对千变万化的市场结构 。 回撤勾形的地位远高于突破勾形 ， 后者只是前者的补充和附庸 。 无论是均线还是勾形 ， 只要将交易周期调低 ， 都可以实现较高频率的交易 ， 也就是资金高周转 。 但是 ， 在调低交易周期的同时 ， 每笔交易单的盈利点数也被压缩 ， 毕竟H4级别的单边行情幅度远低于D1级别单边行情的幅度 。 但从盈利点数来说 ， 高频交易纵使盈利笔数较多 ， 咱总的点数仍不及长线持单 。 但是 ， 上文提到高收益策略往往应用在极高的杠杆之上 ， 所以其获利的核心并不是持续性单边行情 ， 而是持续性重仓交易 。 然而 ， 重仓具有不可持续性 。 所以 ， 短线无法实现稳定盈利 ， 注定会在大起大落中消亡 。
由于将低收益的标准设定为50％以下 ， 所以很多人会认为50％的收益其实不算低 ， 甚至年化30％都已经非常高 。 这种看法来自于对银行存款、实体企业的参照 ， 对于有银行存款来说 ， 5％的收益的都已经破天荒 ， 对于实体企业来说 ， 净利能超过10％都算莫大成功 。 然而 ， 对于参与价格波动的资本市场来说 ， 尤其是杠杆之风盛行的当下 ， 年化30％左右的收益可以说非常容易 。 但是 ， 限于大资金不喜欢使用杠杆 ， 且交易标的年化波动性不足的影响 ， 年化收益超过50％的可能性也不高 。 比如黄金 ， 好的年经波动率达到30％左右 ， 一般的年经波动率仅有10％左右 ， 如果单纯操作黄金进行长期持单 ， 难以获得超过30％的收益水平 。 当然 ， 长线交易可以引入加减仓的理念 ， 也就是在黄金在一年的某几个月份出现大幅回撤之前 ， 平掉一半的仓位 ， 等到见底反弹 ， 再将仓位补充完整 。 如此即可获得黄金调整部分的利润 ， 进而增加年化收益百分比 。
综合来看 ， 小资金高收益与大资金低收益是并列的两种方法 ， 各有优劣但不存在“高贵与低贱”之分 。 许多技术类交易者将经济周期分析视为“坑蒙拐骗”的把戏；同样许多宏观类交易者将技术分析视为“期望值为0”的无用功 。 这两种想法都过于偏激 。 大小资金拥有不同的原始基因 ， 一个爱冒险 ， 一个求稳定 ， 方法策略上有所不同再正常不过 ， 没有必要厚此薄彼 。


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