央行|欧洲开启6千亿欧元购债计划，黄金跳涨，全球“滞胀”风险飙升
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昨天 ， 欧洲央行公布了自己新一轮的购债计划 ， 也就是所谓的量化宽松计划 。 购债规模达到了6000亿欧元 ， 远远超过了市场的预期 ， 消息一公布之后 ， 黄金就跳涨了20美元 。
最近两个月以来 ， 可以说全球央行都在开动印钞机 ， 开启了“直升飞机”撒钱模式 。 美联储将利率降到了零 ， 而且实行了无限量化宽松 ， 购债规模没有上限 ， 各国降息的降息 ， QE的QE ， 好不热闹 。 而股市在这种货币冲击下 ， 美股已经接近了历史高点 ， 欧洲股市同样是当仁不让 ， 反弹涨不停 。
【央行|欧洲开启6千亿欧元购债计划，黄金跳涨，全球“滞胀”风险飙升】但是 ， 这样的宽松 ， 真的可以拯救经济吗？笔者认为 ， 一个最大的风险已经来临了 ， 那就是“滞胀” 。 所谓滞胀 ， 就是经济停滞和通货膨胀同时发生 ， 根据古典经济学的理论 ， 这是不可能的 ， 但是上个世纪70年代却出现了 ， 当时主要的原因就是石油价格的飙升 。
这次全球市场的救市 ， 一个重要的特点 ， 就是推升了M2 ， 也就是广义货币 ， 这和2008年之后的救市有着本质的不同 。 而M2历来被认为是推升通货膨胀的主因 。 目前 ， 通胀的先行指标已经起来了 ， 这就是美国10年期国债收益率 。
最近两个月 ， 10年期国债收益率飙升 ， 这说明市场已经开始反应了通胀的预期 。 而实体经济上 ， 美国的失业率在历史新高 ， 二季度预计全球经济遭遇90年来最大衰退 ， 所以 ， 综合以上情况分析 ， 笔者认为“滞胀”的风险正在飙升 。
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