江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

顺利|顺利办股价跌至13年来新低重重危机下“弃帅”能否“保车”?( 二 )


【顺利|顺利办股价跌至13年来新低重重危机下“弃帅”能否“保车”?】为了迅速做大品牌 ， 顺利办吸纳了大量工商代办的加盟商 ， 并对其服务的企业数量提出明确要求 。 为了完成业绩对赌 ， 顺利办甚至打出“0元注册公司、最低9块9代理记账”的口号 ， 这也是公司营收一路上涨 ， 而净利润增速缓慢的原因之一 。
顺利办的目的是吸引大量中小企业 ， 从而为长远的“互联网+”做铺垫 。 企业成长起来之后的业务需求 ， 成为顺利办最大的驱动力 。
公司为之画下蓝图:“公司以企业注册、代理记账、商标申请等全国通办基础业务为价值原点 ， 延伸至人力资本、顾问咨询、无形资产、金融保险等企业生命全周期一站式服务 。 ”
但是它忽视了一个重要的现实 ， 当这些企业进入成长阶段后 ， 随着收入增加会成立专门的财务部门 ， 对基础业务不再有需求 ， 更遑论之后的一站式服务 。
意识到这一瓶颈 ， 顺利办打算通过为客户提供在线记账报税服务 ， 欲建立大数据库 。 没想到政府部门加大网上接入系统的优化力度 ， 所有企业通过一卡通就能够实现网上办税 。
截至2019年年末 ， 顺利办财税子公司终端资产仅剩30家 ， 相比2018年收购时的109家大幅下滑 。 所谓的“互联网+”无从实现 ， 而工商代办业务又随着初创企业减少而减少 ， 顺利办便将目光转向大型企业 。
2019年 ， 以代发工资为主的人力资本服务在营收中占比达到88% ， 其次是以工商代办和代理记账为主的企业综合服务；而在2018年 ， 两项业务的营收占比分别为61.5%、36.4% 。
这样的业务转换保证了营收 ， 却难抵净利润下滑 。 今年一季度 ， 公司营收同比增184%至10.92亿元 ， 归母净利润同比下滑85.4%至1040万元 。
因除了代发工资外 ， 大型企业对顺利办所谓的“顾问咨询、人力资本、无形资产、金融保险”几乎没有需求 。 由于缺乏议价权 ， 顺利办不得不尽可能让利 。 近两年 ， 顺利办的毛利率呈大幅下跌态势 ， 2018年、2019年与今年一季度 ， 分别为41.5%、18.4%、9.5% 。
更多危机在路上
从大量吸纳工商代办的加盟店时起 ， 顺利办的业务瓶颈期就已注定 ， 而公司除了开发SaaS软件外 ， 似乎并没有为之做出实质性举措 。 2016年至2019年 ， 公司研发费用分别为0.68亿元、0.73亿元、0.32亿元、0.17亿元 。
与之相对的是 ， 在吹高股价方面 ， 顺利办表现甚为积极 。 虽然业务多源于代发工资与工商代办 ， 但公司不断自我宣传其“企业互联网服务商”的形象 ， 令估值一度超过60倍 ， 而在投资者逐渐看清真相“用脚投票”后 ， 公司又推出“忽悠式增持” 。
早在2019年4月 ， 公司便公告称 ， 董事长彭聪计划在6个月内增持公司股份 ， 金额在1亿-2亿元之间；而后屡次延迟 ， 最新一次是在今年4月 ， 公司公告称董事长彭聪拟将增持计划期限延长6个月 。 不过投资者等来的 ， 却是彭聪被罢免的消息 。
除毛利率持续走低外 ， 顺利办还面临较大的商誉减值问题 ， 截至今年一季度末 ， 其仍有16.9亿元商誉 。
此外 ， 公司研发资本化比例居高不下 ， 如2019年公司资本化研发投入占研发89% ， 而顺利办一直从事代发工资与工商代办 ， 研发成果并不多 ， 若未来这些资本转回费用 ， 将对业绩形成拖累 。
那么顺利办将采取哪些举措解决这一系列危机？《投资者网》就种种疑问联系到公司方面 ， 但一直未获回应 。 （思维财经出品）■


推荐阅读


上一篇：企业|企业一定要看，2020年企业应该注意的银行问题，税务问题

下一篇：中国新闻网隐形富豪的千亿帝国：左手“妇女之友”，右手“有点甜”