Wind资讯|接下来A股怎么走？不能忽视！市场释放一个重要信号本周A股市场全面上涨

本周A股市场全面上涨，所有行业板块悉数飘红，接下来市场会怎么表现？
注意，资本市场已经释放出最重要的价格信号了。

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(图片来自海洛)
警报！无风险利率上行了
无风险利率上升，对股票估值不是好消息。
先看下面这张图：

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Wind数据显示， 6月4日， 10年期国债收益率上行至2.8301% ，从4月8日阶段低点已上行0.3477个百分点（34.77个基点），且高于春节假期过后第一个交易日2月3日的2.8231% ，已完全回吐春节后利率下行空间。
国债收益率被看作是无风险利率，也是市场利率最重要的参考指标。
这里要提到一个概念——无风险利率。
简单说，将资金投资于某一项没有风险的投资对象，然后得到的利息率，叫做无风险利率。
资金总是会流向收益率更高的地方。因此，无风险利率一直扮演者资本市场核心角色。它的变动，可能意味着，其他资产价格可能也会出现相应调整。
几个意思？
敲黑板：
在无风险利率上行的过程中，
若投资者要求的风险溢价不变，
则需要在降低估值或者对
盈利增速做出更高要求之间做出选择。
举一个具体例子，也是当前热门话题，
理论上，在无风险利率上行的过程中，
可能更有利于价值风格股票的表现，
利空成长风格。
我们看看在A股历史走势中，能否验证这个结论。
【Wind资讯|接下来A股怎么走？不能忽视！市场释放一个重要信号】Wind梳理过往数据发现，自2008年以来， 10年期国债利率经历了4次明显上行：
①2009年1月8日（2.6711%）至2009年11月9日（3.7313%）；
②2010年8月25日（3.2154%）至2011年8月3日（4.1201%）；
③2013年5月23日（3.413%）至2014年2月19日（4.5535%）；
④2016年10月21日（2.6451%）至2017年11月23日（3.9851%）。

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这里需要强调的是，第2次、第3次利率上行是由调控政策导致的，和当前市场状况迥异。
第2次在2010年底，为了防止“四万亿”投资带来的经济过热，货币政策明显转向，准款准备金率连续上调，导致利率上行。
第3次是2013年经济降杠杆，债市监管风暴降临，导致利率快速攀升，也就是我们常讲的2013年“债灾” 。
和当前经济类似的是第1次和第4次利率上行，政策调整已到位，处于观察期，利率上行是由市场资金需求决定，所以我们主要看2009年和2017年利率上行期间股市的表现。
2009年利率上行期间股市表现
2009年1月8日至2009年11月9日，市场普涨，风格分化不是特别突出，但是价值指数还是明显占优。
Wind数据显示，期间低市净率指数上涨81.21% ，高市净率指数上涨61.92% ，两者相差近20个百分点。

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期间表现最好的板块是，汽车（183%）、有色金属（159%）、采掘（132%）、家用电器（120%）和房地产（118%）。
就市场和核心指数表现看，中证500以98.4%的升幅领涨，中证200上涨98.24%紧随其后，中小板上涨72.21%垫底，价值风格表现相对占优。

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就基金风格指数表现看，期间价值风格上涨75.18% ，表现最好，成长风格指数上涨59.39% ，成长指数落后15.79个百分点。

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