证券投资基金|赚钱的基金和亏钱的基金，应该先卖哪一个？ |投资|数学|沃伦

【证券投资基金|赚钱的基金和亏钱的基金，应该先卖哪一个？】我们先来玩个游戏：假设你手中有两只基金，一只基金获利10% ，一只基金亏损10% ，现在你手头比较缺钱，你会考虑先卖掉哪只基金？
相信很多朋友都会选择卖掉赚钱的，这样浮盈就变成实盈；而浮亏的基金卖出等于实亏，所以要等它涨了再卖。

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其实，这是投资者的普遍现象。人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令人难以忍受，所以倾向于卖掉赚钱的基金。这就是诺贝尔经济学奖得主卡尼曼提出的“前景理论” 。人们在面临获得时，往往小心翼翼，不愿冒风险——卖掉赚钱的基金；而在面对损失时，人人都变成了冒险家——亏损的基金等涨了再卖。
我们再来玩一个游戏：
选项一：你有100%的概率得到1000元；
选项二：你有50%的概率得到3000元，另外50%的概率得到0元。
你会怎么选？
我们大部分人都会选择选项一，因为“二鸟在林，不如一鸟在手” ，在确定的收益和“赌一把”之间，多数人会选择确定的好处。所谓见好就收，落袋为安。
但对于数学概率有了解的朋友，肯定会选择选项二。因为它的数学期望值是50%*3000+50%*0=1500元，肯定是大于选项一的1000元的。
在基金投资中，很多人都会陷入这样怪圈：直接卖掉赚钱的基金，亏损的基金等回本就卖。但是按照直觉来投资，往往容易产生错误判断，也容易影响长期投资的收益。

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赚钱的基金和亏钱的基金，应该先卖掉哪只呢？判断一只基金是否该卖出，不一定是现在是否赚钱，而应该看基金的未来价值。

第一、基金长期业绩

我们要找的未来赚钱潜力强的基金，应该是在中长期都能跑赢同类产品的基金。比如过去六个月、一年甚至两年在同类基金中排名前1/4 ，说明基金的投资能力优于同类平均。比如一只基金连续三年的业绩回报都位于同类平均后1/4 ，就要抓紧赎回了。所以，卖出基金时不应该看盈亏，而应该卖掉长期业绩差的基金。

第二，基金经理和投研团队

基金经理的投资理念、选股偏好和风控能力都会对基金收益产生影响。我们可以选择投资年限较长、历史业绩优秀、对其投资理念认可的基金经理。基金公司的投研团队对基金经理的支持也很重要。
我们可以选择管理规模较大、投研实力雄厚的基金公司。如果一只基金突然更换经理，投资风格发生变化，那么也应该及时赎回规避风险。

第三、看股市行情

我们应该清楚市场处于什么位置，有多少上升空间。比如当上证指数市盈率是11.75倍，而中位数是18.04倍，最大值是66.97倍，最小值是8.91倍时，卖掉低估的宽基指数基金，不一定是最好的选择。如果市场已经过热，比如市盈率百分位已经高于历史80%的水平，那么就要及时赎回避免雪崩。
最后，不能一刀切地卖掉亏钱的基金，或者一刀切卖掉赚钱的基金。应根据市场行情，基金长期业绩、自己的投资风格等等来综合判断。
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