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市场|就业数据闹乌龙，美股却“偷偷新高”了，A股下周怎么走（附十大券商观点）？( 二 )


海通核心结论有3：①中期视角 ， 市场处于牛市2浪调整见底后震荡蓄势 ， 为牛市3浪上涨做准备 ， 等待基本面数据回升 ， 3季度数据有望明显改善 。 ②短期资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱 ， 市场仍可能小波折 ， 波动时往往孕育未来上涨的新方向 。 ③三季度聚焦内需 ， 如新基建（科技）、汽车家电、券商 ， 低估行业的修复等催化剂 ， 关注四季度窗口期 。
新时代策略：6月转乐观 三季度后很难找到利空了
尾部风险目前看来幅度小于我们的预期 ， 主要是因为经济恢复速度比我们预期的更快 。 虽然短期经济的恢复并不能代表长期趋势 ， 但很有可能持续到至少3季度 。 6月我们认为可以逐步转向乐观 。 进入三季度后 ， 除了中美关系之外 ， 可能很难找到利空了 ， 所以我们认为 ， 6月出现较大尾部风险的概率在下降 ， 如果出现小级别的调整则是进场的时点 ， 三季度可能会有指数行情 。
兴证策略：改革加速科技成长回归潮 把握两个生机组合
改革加速 ， 科技成长股回归潮 ， 市场情绪有所回暖 。 资本市场改革持续升温 ， 从创业板注册制、新三板精选层 ， 再到近期看到的T+0、上证指数编制方法的讨论 ， 中芯国际、华润微电子回归A股 ， 网易、京东回归H股 ， 资本市场正朝着市场化方向、投资者所期待的改革方向加速前行 。 这些事件的发生 ， 就像我们在中期策略《蛰伏中孕育生机》中谈到 ， 中长期生机正在随着这些改革措施逐步积累 ， 短期来看是有利于风险偏好回暖 ， 也可能因为外部的三重不确定性而一波三折 。 但这些改革 ， 中长期对于股市长牛是有利的 ， 利好因素的点滴积累 ， 叠加某一个促发因素的发生 ， 市场出现大生机的步伐就越来越近了 。
浙商策略：做多窗口仍在 把握三条投资主线
投资建议：做多窗口仍在 ， 积极把握三条投资主线 。 国际地缘政治紧张关系仍会有所反复 ， 但我们当前所处的货币环境、财政政策仍处于蜜月期 ， 做多窗口仍在 。 流动性宽松 ， 全球资产配置荒依旧是当下主基调 。 "房住不炒"的政策口径未松绑之下 ， 低估值策略短期难有持续性机会 。 行业配置建议把握三条投资主线：
1）618购物节带动的"消费电子、半导体、网购直播、电商"行情；2）欧洲补贴加码的新能源汽车；3）内需确定性溢价较高的必选消费如"食品饮料、医药生物" 。
民生证券：三大因素助力市场情绪回暖 建议关注消费电子、非银、新能源汽车、光伏
三大因素助力市场情绪回暖 ， 建议关注消费电子、非银、新能源汽车、光伏 。 短期三大因素助力市场情绪回暖：1、大国对垒风险暂缓 ， 美元指数持续下跌 ， 北上资金净流入放大；2、国内经济基本面稳步改善；3、跨年中货币宽松概率上升 。
配置上建议关注两条主线：1、受益于外资流入 ， 估值处于低位 ， 3月末以来反弹幅度相对落后的核心资产标的 ， 重点关注保险；2、受益于外围风险暂缓 ， 景气预期改善的行业 ， 重点关注消费电子、光伏、新能源汽车、券商 。
广发策略："修复"还是"反复"？这将主导下半年股市表现的核心矛盾
2020年上半年大类资产波动最关键判断是"流动性宽松" ， 疫情之下全球处于"业绩减记与政策对冲的角力期" ， 大类资产走势印证流动性宽松最终战胜了业绩减记的悲观预期 。 展望下半年 ， 后疫情期的全球经济自创伤中爬坡 ， 市场的分歧在于："修复"还是"反复"？这将主导下半年股市表现的核心矛盾 。
华泰策略：主力资金或在调整仓位结构
【市场|就业数据闹乌龙，美股却“偷偷新高”了，A股下周怎么走（附十大券商观点）？】华泰证券认为 ， 6月的三个压制力和三个支撑力中各有一个略有改善：一个压制力减轻源于美商贸代表表示中国很好地履行了第一阶段商贸协议 ， 一个支撑力增强源于欧洲经济刺激力度超市场预期 。
在交易结构层面 ， 部分防御板块和强势个股调整 ， 消费电子、汽车零部件等涨幅居前 ， 或反映部分资金正调整仓位结构；


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