逐鹿精选层|疯狂的生鲜流通商伊禾农品！，9个月股价涨超400%( 二 )
但值得注意的是 ， 公司整体毛利率偏低 。 2019年公司的毛利率只有11.96% ， 而2018年数值为14.25% ， 2017年则为13.64% 。 公司解释称毛利率的降低是由于公司经营规模不断扩大 ， 产品结构调整所致 。 逐鹿君从伊禾农品《向不特定合格投资者公开发行股票说明书》也可看出 ， 目前公司不断增加毛利率相对较低的肉类生鲜业务在公司营收的占比 ， 从而拉低了整体毛利率 。 
文章图片
（图源东方财富choice金融终端逐鹿精选层整理）
从伊禾农品2019年年报数据可以看出 ， 其肉类生鲜的毛利率为8.75% ， 同比2018年增加1.7% 。 根据凤凰网分析 ， 这说明随着公司肉类生鲜产品销售体量的迅速增长 ， 规模效应会不断提升 ， 未来肉类生鲜的毛利率有可能进一步提升 ， 总体毛利率下降的趋势已经得到控制 。
但值得注意的是 ， 伊禾农品2019年经营净现金流一改以往的正值 ， 急剧转变为-4亿元 ， 应收账款6.78亿 ， 增长超过60% 。 公司业务增长带来的应收账款大幅增加和经营现金大幅流出值得警惕 。 
文章图片
文章图片
（图源东方财富choice金融终端逐鹿精选层整理）
/03/
天有不测风云 ，
未来依旧挑战重重
一场突如其来的疫情 ， 对于大部分公司来说都是一场大考 。
受新冠疫情影响 ， 我国进口货物港口清关速度减缓、物流受阻、餐饮行业等终端需求减少 ， 导致公司产品流转变慢 。
伊禾农品拥有遍及全球26个国家和地区超400个供应商的采购渠道 。 其中肉类产品进口属于卖方市场 ， 海外供应商掌握话语权 。
公司的进口肉类生鲜产品主要来源于南美、欧洲、澳新等地区 ， 随着海外疫情的愈演愈烈 ， 海外供应商存在停产停工的可能性 ， 跨境贸易几近停滞 ， 公司后续全球直采和商品进口都将会受到很大程度的影响 。
公司2020年一季报显示 ， 1-3月归属于挂牌公司股东的扣非净利润较上年同期下降63.38% ， 这也说明公司业务受疫情的影响很大 。 
文章图片
（图源东方财富choice金融终端逐鹿精选层整理）
目前 ， 海外疫情发展仍不乐观 ， 公司也在积极采取应对措施 。
公司一季度较年初的预付款项从7.82亿元增加至9.86亿元 ， 存货也增加了2.26亿元 ， 达到6.33亿元 ， 表明公司在一季度采购储备了大量货源 ， 以应对海外疫情持续恶化可能出现停港断供的极端情况 。 公司加大进货储备 ， 为未来的产品销售提供了有效保障 。 但存货的快速增长会导致公司资产变现压力增加 ， 营运资金受到影响 。 
文章图片
（图源东方财富choice金融终端逐鹿精选层整理）
另外 ， 不同国家和地区在进口准入、检验检疫标准、关税水平、贸易壁垒等方面的政策变化均可能对伊禾农品的业务经营造成影响 。
比如进口准入方面 ， 我国对进口肉类、水果等实施严格的许可监管和“准入清单”制度 。
对于进口肉类产品海关总署会发布《符合评估审查要求的国家或地区输华肉类产品名单》及对应国家《输华肉类企业对应关系表》 ， 境内企业只能向进入名单和关系列表的企业采购已注册登记的肉类商品 。
对于水果 ， 海关总署会适时更新并发布《获得我国检验检疫准入的新鲜水果种类及输出国家/地区名录》 ， 境内企业仅能向位于“名录”内区域的企业采购对应品类水果 。
如果公司重要合作供应商或主要采购地区因疫情、食品安全、贸易壁垒等因素被移出准入名单或名录 ， 或者进口关税税率等大幅增加 ， 可能导致公司产品供应和服务能力下降 ， 采购成本上升 ， 进而对公司经营产生不利影响 。
2020年5月11日 ， 海关总署更新了《符合评估审查要求的国家或地区输华肉类产品名单》 ， 暂停受理澳大利亚170、235、239、640等4家输华肉类企业自2020年5月12日起启运的输华肉类产品进口申报 。
总的来说前路漫长 ， 还有许多未知相伴 。
回顾伊禾农品的发展历程 ， 公司有生鲜全球直采的渠道能力和跨境电商的管控能力 。 我们有理由相信伊禾人能成长为面向全球的生鲜产品流通综合服务商 ， 将全球优质的生鲜、水果产品送上国内消费者的餐桌 。
【逐鹿精选层|疯狂的生鲜流通商伊禾农品！，9个月股价涨超400%】编辑：马静雯w987139618
推荐阅读
- 杭州这名男子酒后太疯狂，持刀追砍民警！
- 陪你趣看房|太疯狂！抢房大战来了！近7万人报名抢购774套房！楼市又要热了吗？！！
- 抄袭|罗PD新综艺否认抄袭 网友力挺：其综艺才是总被疯狂抄袭
- 共享电动车|疯狂作案6起！偷盗共享单车、共享电车电机，男子被批捕
- 农夫也疯狂|俗称“鸡腿草”，过去农民用它充饥，生吃味如鸡肉，如今少见了
- 痞爷影视|且难以置信，在外国人看来中国的发展有多快？美国网友：太疯狂了
- 小户型装修案例精选|你也觉得卧室面积太小吗？做上榻榻米，就不担心这个问题了！
- 小米手机|原创 雷军也疯狂，小米10一夜沦为“新低价”，网友：总算等到了！
- 神迹|633-633！梅西疯狂一夜追上C罗 独霸西甲4大神迹 后人很难超越
- 香辣|精选多味豆腐、肉末蒸豆腐、烤豆腐、香辣豆腐等19种豆腐家常做法