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#股价#恕我直言，A股除了茅台，都是垃圾股！！！( 二 )


贵州茅台不复权股价（蓝色横线为500元）
然而 ， 真正让投资者闷声发大财的 ， 却是此前贵州茅台股价表现“默默无闻”的2003年-2008年（图中左侧红线区域） 。 在那段时间里 ， 茅台股价走势虽然不如十年后那么波澜壮阔 ， 但收益率却“吊打”后十年的表现 。
在短短五年时间里 ， 该股复权股价从25元飙涨至850元 ， 涨幅高达34倍 。 由于不断地分红 ， 在那几年里 ， 茅台股价（不复权）一直维持在200元以下 ， 因而也没有吸引太多的目光 。 而对比后十年的走势 ， 每当茅台股价突破一个整数位 ， 都会吸引全市场投资者的关注 。 虽然该股票表现吸引的关注百倍于此前 ， 但事实上其股价仅仅上涨了不到十倍 ， 远不如此前五年上涨30多倍的表现 。
由于惊人的股价成长和业绩回报 ， 贵州茅台也成为不少价值投资者的标杆 。 比如东方港湾董事长但斌就是贵州茅台的铁粉 。
此前 ， 有媒体报道 ， 但斌在微博上一直唱多茅台 ， 有7000多条微博是关于茅台的 ， 还将茅台作为礼物送给巴菲特 ， 甚至在公开场合表示：
“茅台一万年不会崩盘”
“如果有资金 ， 想将茅台整个买下来” 。
【#股价#恕我直言，A股除了茅台，都是垃圾股！！！】对于茅台股价是否存在泡沫 ， 但斌笑称：“茅台是属于酱香型白酒 ， 没有泡沫、有泡沫的那叫啤酒！”
机构继续看好
图片来源 / 图虫创意
今年以来 ， 贵州茅台股价不断创新高 ， 已累计上涨18.78% 。
此前多家券商机构给贵州茅台给出最新评级 ， 均为“买入”或“强烈推荐” 。
其中 ， 招商证券给予贵州茅台目标价1295-1519元 ， 维持“强烈推荐-A”评级 。 其认为 ， 茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加 ， 估值进一步提升具备长期基础 。 年内视角看 ， 渠道价差充当业绩安全垫 ， 经营节奏和报表业绩的确定性突出 ， 有望催化估值中枢进一步上移 。 1519元的目标价 ， 在当前券商给出的目标价中最高 。
广发证券王永锋团队点评称 ， 茅台量价齐升推动收入保持稳健增长 ， 新冠疫情对公司影响仅停留在批价层面 ， 2020年10%收入目标有望超额实现 ， 明年收入增长还将加速 。 长期来看 ， 民间消费占比提升茅台周期属性弱化 ， 加大直营渠道布局也有助于未来管控批价和终端成交价能力提升 ， 将公司目标价由1300元大幅上调至1506元 。
方正证券认为 ， 茅台供需矛盾仍是最强逻辑 ， 维持“强烈推荐”评级；中信证券日前亦上调茅台1年目标价至1500元 ， 维持“买入”评级 。
对于龙头白酒股 ， 券商亦看多热情不减 。
川财证券在最新研报中表示 ， 随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出、白酒动销明显好转、贵州茅台批价稳定提升 ， 白酒行业业绩有望逐步恢复 ， 目前白酒板块估值较为合理 ， 长期投资价值凸显 ， 建议关注确定性较强的高端酒、弹性较大的次高端及区域酒优质标的布局机会 。
新时代证券认为 ， 白酒受疫情影响逐步消减 ， 消费恢复基本与餐饮复苏同步 ， 传统淡季品牌诉求价格秩序等过程指标 ， 6月份重点关注高确定性与估值修复预期标的 。 预计2020年将成为行业重要“分水岭”年份 ， 酱香酒品牌在茅台龙头标杆效应下快速成长 ， 未来2-3年在产能、收入及利润等指标份额或将进一步提升 ， 也必将影响各价位段竞争格局 。


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