机构普遍看多！下周需要关注这些事……
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上周 ， A股市场大幅反弹 ， 风险偏好明显提升 。 沪指一周累计上涨2.75% ， 同时伴随成交量放大 ， 北向资金一周净买入240.51亿元 。
近日 ， 多家券商召开年中策略会 ， 分别对下半年A股走势给出了自己的判断 。 其中 ， 有的机构表示 ， 下半年逐步转向战略乐观 ， 至少可以期待一波“非常像牛市”的大反弹 。
对于下周 ， 光大证券提示 ， 关注5月经济金融数据 ， 以及央行的公开市场操作 。
北向资金连续10天净流入
进入6月 ， 北向资金保持了大手笔买入的态势 ， 上周5个交易日全部净流入 ， 单周累计净买入240.51亿元 。 刷新近7周净流入额高点 ， 并且 ， 流入金额也连续4周放大 。 从5月25日开始至6月5日 ， 北向资金已连续10个交易日净流入 。
长城证券表示 ， 北向资金自3月下旬出现“反弹式”的大规模净流入 ， 4月下旬后净流入规模和节奏趋于平缓 。 随着国内经济持续复苏 ， 金融市场对外开放进程的不断推进 ， 中期看 ， 北向资金将恢复平稳净流入的节奏 。
资金面上 ， 6月19日收盘后 ， 富时罗素将把A股在其旗舰指数的权重提升至25% 。 因此 ， 北向资金在接下来一段时间内的流入还有望持续 。 浙商证券预计此次调整将带来约150亿至200亿元的增量被动资金 。
A股下半年会怎么走？
近日 ， 多家券商召开了年中策略会 ， 各机构分别对下半年的A股走势给出了自己的判断 。
在申万宏源夏季策略会上 ， 其首席策略分析师傅静涛表示 ， 下半年逐步转向战略乐观 ， 至少可以期待一波“非常像牛市”的大反弹 。
【机构普遍看多！下周需要关注这些事……】
傅静涛的主要判断依据包括三方面：
第一 ， 下半年A股基本面趋势向上有望得到确认 ， 新周期开启的乐观预期可能阶段性发酵；
第二 ， 新经济基本面触底回升 ， 叠加创业板试点注册制等改革持续推进 ， 科技成长有望重拾进攻属性；
第三 ， 居民储蓄率上升 ， 配置需求释放 。
傅静涛表示 ， 居民储蓄率可以转化为消费和房地产的增量需求 ， 也可以转化为资产配置的增量需求 。 疫情并未阻碍爆款基金的密集发布 ， 居民资产配置需求正在释放 ， A股增量博弈潜能客观存在 ， 牛市正在筑基 。
盈利增速有望逐季回升
招商证券预计 ， A股公司整体盈利在出现了一季度较深的跌幅后 ， 将重新进入上行周期 ， 业绩表现将会平稳修复 ， 并且实现逐季改善 。 预计2020年A股盈利增长将呈现“V”形走势 ， ROE（净资产收益率）缓慢抬升 ， 2021年上半年将会是本轮盈利周期的高点 。
光大证券同样认为 ， 下半年A股上市公司盈利增速逐季回升 ， 预计2020年全A盈利增速1.8%、全A非金融盈利增速-7% 。
从盈利稳定性的角度看 ， 招商证券进一步分析认为 ， 3月中下旬以来 ， 工业企业复工节奏明显加快 ， 上市公司的生产经营将逐步恢复至正常轨道 ， 预计二季度及下半年非金融类上市公司ROE（TTM）将会缓慢抬升 ， 而恢复至疫情发生前的净资产收益率水平则需要较长时间 。
立足大科技及消费板块
展望后市 ， 光大证券表示 ， 下周起再度进入5月份经济金融数据验证期 。 同时 ， 下周公开市场将有7200亿元资金到期 ， 需关注央行的应对态度 。
经历近期的反弹后 ， A股估值水平重回理性区间 ， 而在国内经济数据复苏趋势较为确定 ， 且海外复工复产提速将有利于外需改善的背景下 ， 仍建议投资者对市场保持积极态度 。
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