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理财夜话|链上指标显示减半后比特币的回落已经结束


MPI指数显示矿工再次开始囤币以等待BTC价格上涨 。
来自区块链分析公司CryptoQuant的链上数据表明 ， 矿工目前正在保留其新获得的BTC ， 鉴于缺乏大矿工的抛压 ， 该信号可能表明比特币价格持续回升 。
矿工头寸指数（MPI）提供了有关矿工如何改变持有BTC头寸数量影响资产价格行为的见解 。 MPI读数高于2表示矿工在采矿后出售其BTC ， 而负值表示他们更倾向于囤币而尽可能避免抛售 。

理财夜话|链上指标显示减半后比特币的回落已经结束
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上图显示MPI读数为-0.59 ， 较6月2日的年度低点-0.79略有回升 ， 表明主要矿商并未出售其新获得的BTC ， 而是选择等待更有利的比特币价格 ， 这种情况曾在之前出现过 。
【理财夜话|链上指标显示减半后比特币的回落已经结束】MPI显示了熟悉的行为
在2018年11月 ， 即比特币价格从6,500美元跌至3,700美元附近的一个月中 ， 矿工表现出与了现在类似的行为表现：在熊市期间不移动任何BTC ， 并选择等待更高的卖点 。
价格在19年5月 ， 6月和7月开始恢复后 ， MPI在所有三个月中均显示正值 。 当前 ， MPI表现出与2018年11月类似的行为 ， 这表明矿工不太愿意以当前价格出售BTC 。

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根据CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju的说法 ， MPI低于-0.7意味着主要矿工将不会出售其新BTC 。 Ki Young Ju解释说：
“ 2018年11月 ， MPI指数低于-0.7 ， 价格出现下跌 。 在经济萧条期间 ， 他们没有动用任何比特币 ， 甚至MPI指数都达到了-1的最小值 。 而当牛市到来时 ， 他们才开始出售BTC 。 这表明 ， 如果MPI指数进一步低于-0.7 ， 则主要矿商决定不出售任何比特币 ， 因为这可能意味着市场已经接近底部 ， 尽管还会再出现一些下跌 。 ”
在比特币减半之前 ， 类似的价格会推升更高的MPI ， 但随着生产成本的增加 ， 矿工需要更高的价格才能达到收支平衡 ， 这解释了为什么一些较小的采矿业务似乎在5月的最后一周进入了投降过程 。
矿工投降但BTC价格保持稳定
Bytetree的数据显示 ， 在5月的最后一周 ， 比特币价格跌破9,000美元大关 ， 然后在5月27日恢复至9,200美元 ， 这似乎导致矿工出售的比特币数量超过了新获得奖励的数量 。
从5月25日到5月31日 ， 矿工出售的BTC比他们新获得的多673枚BTC ， 导致矿工的滚动库存（MRI）为111.44％ 。
根据Ki Young Ju的说法 ， 高MRI是某些矿工退出的结果 。 他解释说：
“我认为这只是暂时的下跌 ， 因为目前有些未知的小型矿工正在退出市场 。 ”
即便矿工出售BTC的数量超过了其新获得的数量 ， 比特币的价格仍在继续回升 ， 这么看起来抛售只是一些低效率的矿工退出市场的表现 ， 这一过程可能导致比特币市场更加活跃 ， 波动更强 。 之前 ， Blockware mining首席执行官Matt D'Souza 告诉 Cointelegraph：
“在一些低效矿工退出市场后 ， 比特币将被分配给利润率更高 ， 效率更高 ， 经验丰富的矿工 ， 这些矿工可以积累更多新获得的比特币 ， 而不必出售它 ， 从而大大降低了抛售压力 。 ”
本周 ， BTC矿工的态度更加乐观 ， 因为出售的BTC数量仅超过开采量123个 。 截至6月5日 ， 矿工开采的BTC比出售的数量多50个 。

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虽然与矿工有关的链上数据只能解释比特币价格一小部分 ， 但似乎高效的矿工们正在像MRI所展示的那样持有其BTC 。
低效矿工的退出可能造成价格高点的抛压 ， 但这也是造成MPI较低的一个因素 。


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