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萝卜投研|同时也是疫苗领域的后起之秀，这家公司是国内检测试剂龙头

一、体外诊断国内先锋 ， 疫苗领域后起之秀
万泰生物是从事体外诊断试剂、仪器与疫苗的研发、生产及销售的高新技术企业 。 公司坚持自主创新、攻克关键技术 ， 现已发展成为国内领先、国际知名的创新免疫诊断和创新疫苗研发领先型企业 。 发行人境内外共取得发明专利169项 ， 其中 ， 中国香港及境外发明专利101项（包括美国专利25项 ， 日本专利9项 ， 欧洲专利19项） 。
体外诊断（包括仪器与试剂）主要由即时诊断（POCT）、免疫诊断、生化诊断、微生物学诊断、分子诊断、血液学诊断及组织细胞学诊断等构成 。
我国体外诊断产品主要用于医院、体检中心、独立实验室、疾病控制中心、计划生育指导站、血库、血液中心、诊所、家庭等 。 随着我国卫生事业的发展 ， 居民生活水平及健康意识的提高 ， 人们对于疾病预防及健康监测的重视程度逐步增强 ， 我国医疗市场中的诊断部分已经得到普遍重视 ， 体外诊断产品的需求量将会持续增长 。
在疫苗领域 ， 公司已形成完整的上游原始创新理论研究、中游工程转化技术、下游产业化的全链条体系 。
二、传染病疫情周期性爆发 ， 推动疫苗行业发展
随着分子生物学与基因组学的不断发展 ， 疫苗技术快速发展 。 新一代技术大大加快了疫苗的研发进度 。 新冠疫情之后 ， 民众对于疫苗的知晓程度与接种意愿也大幅提升 。 随着全球气候不断变暖 ， 导致热带传染病逐步向温带和寒带扩散 。 同时由于现代交通的发展 ， 各国各地区人口流动日益频繁 ， 客观上加快了疾病在全球传播和蔓延的速度 ， 也增加了对预防控制传染性疾病疫苗的需求 。
与此同时 ， 各国政府对疫苗行业高度重视 ， 群众预防保健意识不断提高 。 1974年世卫组织吸收了过去天花、麻疹、脊髓灰质炎等疾病预防与控制经验 ， 提出了扩大免疫规划 ， 以预防和控制天花、白喉、百日咳、破伤风、麻疹、脊髓灰质炎、结核病等疾病 ， 并要求各成员国实施该免疫规划 。 截至2009年已有诸如Hib疫苗、口服轮状病毒疫苗等新型疫苗被世界卫生组织建议列入国家免疫规划之中 。 世界各国政府防疫意识不断提升 ， 为疫苗行业迅速发展提供了外在动力 。
我国疫苗市场存量空间广阔 。 我国疫苗分成一类苗（免费接种 ， 国企主导 ， 垄断程度高 ， 毛利率低）与二类苗（自费接种 ， 民企主导 ， 市场化程度高 ， 毛利率高） 。 我国疫苗渗透率较低 ， 美国人均疫苗消费约为36美元/年 ， 日本约为21美元/年 ， 全球平均4.7美元/年 ， 而我国约为2.9美元/年 ， 远低于全球平均水平 。 2017年我国疫苗市场销售额为253亿元 ， 根据Statista预测至2024年销售额可上升至548亿元 ， 年复合增长率为11.7% 。
三、首个国产HPV疫苗上市 ， 有望迎来爆发式增长
公司的二价宫颈癌疫苗于2019年12月30日获准上市 ， 作为全球第三 ， 中国第一个上市的国产宫颈癌疫苗 ， 预计领先国内同行2年左右 。 该疫苗的上市将打破进口疫苗在国内的垄断地位 ， 具有生产成本低、产能高等优势 。
目前国内适合进行宫颈癌疫苗接种的9-45岁女性共计约3亿人 ， 按658元每人份招标价计算 ， 存量市场规模高达1974亿元 ， 按1%的疫苗接种率估计市场需求为20亿元 。 如我国将宫颈癌疫苗纳入计划免疫 ， 疫苗价格下降到100元/人 ， 按国内每年新增适龄女性900万人估计 ， 年增量市场规模约9亿元 。 此外 ， 据WHO数据测算 ， 未来15年由联合国统一招标供应中低收入国家（不含中国）的宫颈癌疫苗市场总需求量约8亿剂 ， 年需求量峰值可达8千万剂 ， 以50元/剂的供应价格估计每年的市场需求约为40亿元 。 综合上述分析 ， 国产宫颈癌疫苗上市后在国内将具有约1974亿元的存量市场 ， 以及每年约9亿元的新增人口市场；在其他发展中国家将具有每年40亿元的市场 。
萝卜投研|同时也是疫苗领域的后起之秀，这家公司是国内检测试剂龙头
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【萝卜投研|同时也是疫苗领域的后起之秀，这家公司是国内检测试剂龙头】此外 ， 目前占据市场主导的四价和九价HPV疫苗不能覆盖9-15岁女性人群 ， 与GSK（三针）相比 ， 公司接种程序少（两针）且价格更低 ， 在低年龄组快速占领市场 。 目前全球宫颈癌疫苗普遍供不应求 ， 公司宫颈癌建设项目周期为3年 ， 设计年产能为3000万支 。 根据WHO数据 ， 目前已有79个国家将HPV疫苗列为国家免疫规划项目 。 由于定价较低与政策鼓励国产替代的优势 ， 公司有望在二线及以下城市实现快速放量 。


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