万得资讯|航空股涨涨涨，股神真的错了吗？巴菲特“割肉”后
_本文原题为：股神真的错了吗？巴菲特“割肉”后 ， 航空股涨涨涨
随着风险警报解除及美国经济恢复开放 ， 美股航空板块自5月以来强势反弹 ， 让不少投资者质疑5月初清仓航空股的巴菲特“老马失蹄” 。
不过业内人士表示 ， 航空公司未来仍旧面临裁员与削减开支 ， 而此前的刺激计划仍不足以支撑其恢复至疫情前水平 。
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（图片来自海洛）
巴菲特“割肉”以后 ， 航空公司涨势延续
6月5日 ， 美股在远超预期的非农就业数据刺激下大涨 ， 而航空股也成为反弹的“主力军”之一：四大航空公司中除西南航空以外全线上涨 ， 美国航空、达美航空和联合航空的涨幅分别达到11.18%、5.5%和8.45% 。
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值得注意的是 ， 自6月以来 ， 美股航空板块涨幅已达到32.6% ， 而同期道琼斯工业指数和标普500指数涨幅分别为6.81%和4.91% 。 究其原因 ， 美国5月复工、油价下跌削减成本以及美国取消对部分航空公司的禁令 ， 是推动航空板块上涨的主要驱动力 。 而美联储及美国政府的一系列刺激措施 ， 也为受疫情打击的航空公司提供支撑 。
航空股自5月以来的走势让不少投资者质疑 ， 在5月初抛售航空股的巴菲特“老马失蹄” 。 伯克希尔·哈撒韦（BerkshireHathaway）在5月初对航空股进行全面清仓 ， 理由是该行业正因为无法控制的事件“受到伤害” 。 巴菲特称：“如果我们喜欢一家企业 ， 我们会尽可能多地收购它 ， 并长久持有 。 当我们改变主意时 ， 我们倾向于全盘抛出而非保留一部分仓位 。 ”
而对于航空股 ， 巴菲特认为疫情或许改变了美国居民习惯 ， 对该行业造成更长远的冲击 。 “我不知道三、四年后人们飞行的里程是否会和去年一样多 。 ”“你的飞机太多了 。 ”
投资者考虑短期股价波动 ， 会认为巴菲特抛售航空股无疑是“在地板割肉”；但同疫情前相比较 ， 美国四大航空公司远未收复今年跌幅 。 此外 ， 种种迹象表明 ， 航空公司的“寒冬”或许比人们预期的更为漫长 。
航空公司的“寒冬”有点长
5月以来 ， 美国各州恢复开放 ， 航空公司的需求逐步提升 。 但随着度假高峰的七月即将到来 ， 美国人的飞行安排仍将远少于过去大部分夏季 。
美国航空表示 ， 今年7月将运营去年国内航班的55% 。 今年4月和5月 ， 美国航空的国内行程是去年同期水平的20% 。
为帮助航空公司应对疫情冲击 ， 美联储及美国政府自3月以来采取一系列刺激政策 ， 其中包括对航空公司提供250亿美元资金 。 但由于需求难以完全恢复 ， 这些刺激政策也不足以使航空业恢复到疫情前水平 。
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事实上 ， 不少航空公司都表示 ， 在政府停止提供刺激资金以后 ， 仍将缩减航班、飞机及员工规模 。 Cowen分析师贝克尔(HelaneBecker)在最近的一份研究报告中估计 ， 航空公司可能需要停放20%的飞机 ， 同时削减飞行员人数 。
高管们甚至在政府救助法案的问世之前就警告说 ， 如果需求没有复苏 ， 当该法案的限制解除时 ， 他们几乎肯定会在今年秋天进行裁员 。 目前美国最大的四家航空公司目前都在评估裁员幅度 ， 它们通过买断和提前退休计划鼓励员工自行离职 ， 减少被迫离职的人数 。 其中 ， 联合航空和美国航空计划将管理层和行政人员裁减30% ， 总共削减8,500个职位 。
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这与疫情来临前的行业景象形成鲜明对比 。 据美国运输统计局(BureauofTransportationStatistics)的数据 ， 航空公司的规模在过去10年增长了约20% ， 几乎从9/11和金融危机后的下滑中恢复过来 。 达美航空和联合航空曾计划在今年夏天之前雇佣1000名新飞行员来跟上这一步伐 。 今年2月 ， 联合航空宣布将收购一所飞行培训学校 ， 以确保稳定的新飞行员储备 。
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