指数|纳指再创新高背后的逻辑是什么？一文看懂( 二 )
总体而言 ， 纳斯达克指数创新高 ， 与新兴行业受疫情影响较小有关 。 涨幅大的个股主要集中在信息技术、科技和医疗健康等领域 。 相比之下 ， 能源、航空、酒店、旅游等在标普500成分股中占比就接近16% ， 显然受疫情影响更大 ， 走势自然不如纳斯达克指数 。
市场观点：
针对美股近期上涨 ， 市场普遍将原因归咎于两点：经济重启和宽松政策 。
川财证券指出 ， 美股上涨的原因是市场对美国经济复苏预期的加强以及美联储宽松的货币政策不断加码 。 现阶段美股估值仍然偏高 ， 且美股波动率仍然偏大 ， 叠加疫情问题和美国政治不确定性近期有所加大 ， 美股市场并未完全企稳 。 未来美国的疫情控制情况以及经济复苏进程仍然是影响美股走势的重要因素 。 若美国疫情出现反复或经济复苏不及预期以及其它黑天鹅事件发生 ， 不排除美股还会经历较明显的震荡和波动 。
中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为 ， 这属于典型的美联储大放水造就的"水牛" 。 他分析 ， 美联储推出QE ， 但因为受疫情影响 ， 有些供应链遭到破坏 ， 资金实际上就很难流入到实体经济 ， 最后只能流入股市 。 另外由于开动印钞机在空中"撒钱" ， 也让老百姓有钱花、敢花钱 ， 股市的上涨又能让人产生财富增值的幻觉 ， 这就进一步推动股市走高 。
资深美股投资者、Anlan Capital高管陈达也表示 ， 疫情后美联储推出的无限QE（量化宽松）是史无前例的 ， 这对股市影响巨大 ， 虽然美联储也有公开市场操作 ， 如买入国债等 ， 但总体上看与印钞无异 。
另外 ， 施罗德投资研究与分析团队的策略师肖恩·马科维兹指出 ， 市场上的行业差异是巨大的 ， 而市场表现是由其权重股价值来衡量的 ， 一家公司的市值越高 ， 其指数权重就越大 ， 其股价变动对整体指数的影响越大 。
他解释了美股涨势与经济面出现明显差异的原因："美国的大型科技股（微软、亚马逊、谷歌、Facebook和Netflix）的表现远超大盘 。 它们占标普500指数的20% ， 但它们在2019年的总收入仅占美国GDP的4% 。 "
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