颅骨|骨科细分龙头康拓医疗科创板IPO获受理 产能几近饱和 募资扩产迫在眉睫
《科创板日报》（上海 ， 采访人员 金小莫）讯 ， 6月9日西安康拓医疗技术股份有限公司（下称康拓医疗）科创板IPO申请获受理 。 企业拟采用第一套上市标准 ， 募资5.23亿元 ， 主要用于三类植入医疗器械产品产业与研发基地项目 。
据招股书显示 ， 康拓医疗成立于2005 年 ， 主要产品有钛颅骨修补固定产品和PEEK颅骨修补固定产品主 ， 可应用于神经外科颅骨修补固定和心胸外科胸骨固定领域 。 招股书显示 ， 公司"实现了细分市场的行业领先" 。
从财报数据来看 ， PEEK产品线在康拓医疗营业收入中的比重逐年增长 ， 相对的钛材料产品线占比则逐年下降 。 报告期内 ， 前者营业收入分别为1742万元、3617万元、6393万元 ， 占比24.28%、34.71%、44.66%；后者则为5058万元、6338万元、7172万元 ， 占比70.49%、60.81%、50.11% 。
文章图片
之所以有此趋势 ， 康拓医疗认为PEEK材料是未来发展趋势 。 公开资料显示 ， PEEK材料中文名为聚醚醚酮 ， 是一种高分子材料 ， "其用于颅骨修补固定在个性化匹配、医学影像兼容、物理机械性能、舒适性等方面均全面优于钛材料 。 "康拓医疗表示 。
康拓医疗于2015年取得国产PEEK骨板注册证 ， 系国内第一家 。 2018年 ， 其PEEK颅骨修补产品占据国内75%的市场份额 ， 实现国产替代 。 除康拓医疗外 ， 康尔医疗于2019年底也取得了PEEK颅骨修补板注册证 。
文章图片
康拓医疗PEEK产品的销量也佐证其产品未来前景 。 报告期内 ， PEEK颅骨修补产品的销量为605片、1318片、1921片；PEEK颅骨固定产品的销量则为1.36万件、2.67万件、4.68万件 。
同时 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 康拓医疗PEEK产线的产能已近饱和 。 报告期内 ， 其PEEK颅骨修补产品产量分别为593片、1320片、1921片 ， 产能利用率为101.54%、109.00%、108.78%；PEEK颅骨固定产品的产量分别为1.42万件、2.82万件、4.95万件 ， 产能利用率为52.54%、91.50%、100.29% 。
不过 ， 目前市场对PEKK产品的需求尚未爆发 。 "（PEEK产品）尚在普及期 ， 且价格高于钛材料产品 ， 目前在国内市场渗透率较低 。 "康拓医疗在招股书中指出 。
据南方医药经济研究所数据 ， 2018 年全国需使用颅骨修补板对颅骨缺损进行修补重建的手术约 4.1 万例 ， 其中钛材料产品占据约93%的市场份额 。
因此 ， 能否实现扩产将是康拓医疗未来发展的重点 。
另在钛材料产品中 ， 据招股书 ， 康拓医疗产品在2018年的市场份额排名中位列第三 ， 占比为9% 。 外资品牌美敦力、强生则占据半壁江山 。
从企业经营层面来看 ， 与同行业企业如大博医疗、凯利泰、三友医疗等相比 ， 康拓医疗营业收入、毛利率均较低于同行 。 2019年 ， 康拓医疗营业收入为1.48亿元 ， 毛利率则为79.72% 。
【颅骨|骨科细分龙头康拓医疗科创板IPO获受理 产能几近饱和 募资扩产迫在眉睫】另外 ， 康拓医疗的存货账面余额逐年增长 ， 报告期内分别为2768万元、3051万元和3616万元 。 康拓医疗解释称 ， 这系因业绩规模的增长 ， 补充备货等原因所致 。
推荐阅读
- 第一财经|环保板块利好频出，多家银行参投绿色基金，关注细分领域
- 市场细分|市场细分四大雷区，你踩中几个？
- |广发证券投行业务被叫停，山东威高骨科、百合生物等受波及
- IT新经济|2020年中国女性游戏行业市场分析：用户规模突破3亿人 细分领域发展机会大
- 投资|「首次覆盖」深挖一只科技股细分赛道的“隐形冠军”
- |红星资本局|爆涨614%创科创板首日涨幅纪录，骨科手术机器人第一股前景如何
- 股票|83只5G细分行业龙头名单，市值大于80亿！京东方被北上资金买买买
- 股的茉莉|潜力满满！股价低于10元，20只芯片概念细分龙头股（名单）
- 魏春阳|益学堂魏春阳：三大股指弱势震荡，如何在防守中寻求突破？7、详细分析8、经典游资复盘
- 股市老豹|A股57只医疗器械概念细分龙头股，一股被外资持股超2000亿