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银行 中国人寿又一次举牌银行！ 险资举牌银行H股仅为财务投资？( 二 )


同时其指出 ， "股权投资不确定性较大 ， 长期投资风险其实也不小 。 "对于非标是否在做收缩处理问题 ， 其表示 ， "主要是供给端减少 ， 非标投资被动的收缩 。 "
而对于非标的配置 ， 每家险企都不一样 。 "偿付能力决定了险企在各大类资产中的配置情况 。 债券、非标资产、地产、债券、股票等对险企偿付能力指标占用情况不同 。 "上述一位中型险企资产管理中心股权投资经理认为 ， "若配置非标资产 ， 对险企偿付能力指标占用很多 ， 偿付能力就会下降比较快 ， 需结合各家公司的实际经营 。 "
同时其表示 ， "一些大的保险资管资金力量比较雄厚 ， 投资非标偿付能力指标占用较少 ， 空间较大 ， 他们倾向于多配 ， 而中小保险偿付能力比较紧张 ， 则倾向于少配 。 "
而太保资产管理中心主任赵鹰曾表示 ， 在保险资金同时面临利率走低和"资产荒"的背景下 ， 可重点关注非标资产 ， 用流动性换取溢价 。
"这对中小险企相对来说需求更大 ， 现在用流动性换取溢价的主要是中小险企 ， 因为他们可以信用下沉 ， 或者牺牲流动性来换取溢价 。 "上述大型财险公司非标投资人士对采访人员表示 ， "现在的主要问题倒不是用流动性换溢价 ， 主要还是资产非常少 ， 并非想换就能换的 。 "
另外 ， 对于非标投资为人所诟病的信息不透明和流动性差两个症结 ， 其表示 ， "流动性差所以才有流动性溢价 ， 股价才会比标准再高一些 。 同时 ， 非标大部分评级都很高 ， 大部分公司配成3A的都在8成以上 ， 风险很小 ， 出问题的也就一两家 ， 最后也由银行担保解决了 。 保险行业非标市场出现风险的概率还是相对较低的 ， 哪怕它流动性不强 ， 风险也不会提高 。 "
险企举牌银行股出于财务投资考虑
据了解 ， 据不完全统计 ， 目前已上市的8家全国性股份制银行中 ， 已有6家被保险公司高度持股 。 其中 ， 平安银行、民生银行的第一大股东均为保险类机构 ， 浦发、招行、兴业、华夏等四家银行的第二大股东之位也均被保险公司占据 。
近两年银行业稍显颓势 ， 保险业发展态势较好 。 这不禁让人存疑 ， 历来都是大银行小保险 ， 现在小保险是否要开始控制大银行？
复旦大学保险系副教授陈冬梅直言 ， "目前 ， 保险公司成为一些小银行比较重要的股东 ， 但对于大的银行来说目前应该没有撼动机会 ， 所以短期内应该是改变不了大银行、小保险这样一个大的趋势 。 "
同时其表示 ， "保险选择入股银行的时候会特别去考虑双方在业务、客户等方面的协同效应 。 "
"大银行、小保险是从资产的角度来说的 ， 去年底整个保险资产占银行业资产比重不到8% 。 "国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对采访人员表示 ， "保险公司举牌银行股的主要考虑还是提高投资收益 ， 因为现在整体利率长期向下趋势向下趋势较为明显 ， 甚至出现资产荒现象 ， 所以险企投资收益压力也较大 ， 所以保险公司运用保险资金的长期优势去做一些长期的股权投资 ， 去提高其投资收益 。 "
同时其指出 ， "险企举牌银行股也跟保险公司的负债业务结合起来 ， 有助于推动银行保险渠道两家深入合作 ， 对于银保渠道负债方面的业务也是很有帮助 。 "
一位银行系险企战略规划人士亦指出 ， "险企举牌银行股更多是为了财务方面的收益 ， 同时其可能在银保渠道卖产品方面准入门槛会降低 ， 费率方面能够给到一些优惠 。 "
"至于战略协同方面的意义 ， 可以关注险企未来是否入股中国邮政这样的上市公司 ， 因为中国邮政的代理量 ， 无论从期交还是趸交方面都在银行业排名第一 。 "
郭振华教授亦认为 ， "险企投资银行仅仅是出于财务方面的考虑 。 总体来说 ， 被保险公司控制的银行还是很少 ， 将来经济上行 ， 等有了更多投资机会 ， 险资并非会大量入股银行 。 "


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