|第二波疫情即将来袭，美股崩盘！美国财长放狠话( 三 )
首先 ， 海外因素在三季度的扰动依然比较频繁 ， 全球日增确诊预计在三季度见顶后缓慢回落 ， 且海外疫情在三季度有“二次爆发”的风险 。
其次 ， 政策发力下国内经济将在三季度快速恢复至正常水平 ， A股盈利增速将逐季抬升 。 财政是逆周期政策的主要发力点 ， 国内GDP增速预计在三、四季度回升至6.5%、7% ， 资本市场改革突进等；政策支持下A股盈利同比增速料将逐季抬升 ， 预计3、4季度中证800（非金融）盈利增速回升至1%、26% ， 在明年1、2季度会进一步上升至65%、49% ， 明年1季度将达到本轮盈利周期高点 。
第三 ， 全年流动性整体依然宽松 ， 明年逐步回归常态 。 海外流动性持续宽松 ， 国内货币政策注重宽信用“放水养鱼” ， 且人民币兑美元将维持缓慢升值态势 。
预计未来一年内A股累计资金净流入4400亿元 ， 下半年流入规模较大 ， 外资和产业资本是重要的增量资金来源 ， 预计下半年净流入分别为1300亿元和800亿元 。
中信证券策略预判 ， 今年三季度后期 ， A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情 。 建议三季度坚持配置基建、医药和消费；四季度起 ， 受益于中美分歧和流动性与其改善的科技 ， 以及基本面弹性较大的将成为市场主线 ， 景气快速复苏的可选消费配置价值将提升 。
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