智通财经网|势不可挡！金融评论家：不要指望美联储，美国经济正走向大萧条
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智通财经APP获悉 ， 美国金融博客Of Two Minds作者查尔斯·休·史密斯(Charles Hugh Smith)近日撰文称 ， 美国经济正走向大萧条 ， 因为已经走投无路了 。
经济大萧条与逆财富效应
史密斯之前曾撰文数篇解释为什么经济大萧条势不可挡 ， 以下为他的主要观点：
1.央行让资产泡沫膨胀并将利率降低至接近零的政策 ， 严重扭曲了全球经济的成本结构 。
2.自2000年左右全球化/金融化时代开启以来 ， 美国劳动收入一直停滞不前或受严重挤压 。
3. 所有东西的成本都太高了 ， 仅靠收入已无法承受开支 。 所以维持目前昂贵生活方式的唯一办法就是借钱 ， 以此来保障目前的开支 。 对美国家庭、企业和政府等来说都是如此 。
【智通财经网|势不可挡！金融评论家：不要指望美联储，美国经济正走向大萧条】4.结果 ， 现在每个人都需要靠收入的每一分钱来支付开支 ， 包括不断增加的债务利息和本金 。 整个经济系统中根本没有缓冲区 。
5.这可以看成一连串多米诺骨牌 。 一旦第一张多米诺骨牌倒下 ， 后面所有的都会倒塌 。
例如：一个工人下岗了 ， 再也没钱去喜欢的餐厅 。 餐馆的开支太高 ， 减少客流量后无法生存 ， 所以只能关门 。 商业房东的开支太高 ， 没法降低租金 ， 但由于没有企业能承受高租金 ， 所以人去楼空 ， 房东只有破产 。 那持有抵押贷款的银行就不得不承担巨大损失 ， 因为没有收入只有支出的房产已经不值钱了 。
曾经有价值的餐饮业现在价值为零 。 曾经有价值的商业地产也一文不值 ， 因为即使没有租客 ， 房主也必须继续缴纳财产税、地方费用和保养费 。
多米诺骨牌倒下 ， 引发了逆财富效应 。 史密斯认为这一点很重要 ， 因为自美联储在1990年代末将美国经济转变为泡沫经济以来 ， 财富效应(即一个人的资产稳步增值时所产生的兴奋状态)就一直是消费的核心驱动力 。
史密斯表示 ， 当人们因为资产上涨而感到更富有时 ， 人们越来越有可能通过借钱来满足对非必需品和服务的欲望 ， 来挖掘新的财富 。 自从美联储压低利率以来 ， 用房子抵押借款或买新车的成本似乎让人负担得起了 ， 尤其是与资产上涨带来的财富大增时相比 。
然而 ， 尽管财富效应可以逆转 ， 但无论如何都要还债 。 还债是永远的 ， 而财富效应却是一时的 。
美联储不能阻止逆财富效应
史密斯认为 ， 当前人们存在普遍幻想 ， 觉得美联储可以不计代价地用现金救助所有人 。 但他提醒 ， 必须牢记美联储不能做的十件事：
1.美联储无法扭转前所未有的财富不平等现象 ， 因为其政策已将财富不平等推到了社会崩溃的地步；
2.美联储无法让人们承担起创业的风险和心酸；
3.美联储不能强迫公司雇用更多员工；
4.美联储无法让不赚钱的企业盈利；
5.美联储不能强迫人们以不再具有经济意义的价格购买资产；
6.美联储无法使破产企业和地方政府有能力偿债；
7.即使美联储强行实行负利率以至于储蓄需要花钱 ， 也不能迫使现在意识到首要任务是省钱的人们花钱；
8.美联储无法降低整个美国经济都无法承受的成本结构；
9.美联储无法解除美国金融体系中所有的金融依赖关系 ， 从而使其很容易受到第一张多米诺骨牌倒下的影响；
10.美联储不能阻止人们出售资产 。
一句话总结 ， 美联储不能阻止逆财富效应 。
史密斯表示 ， 美国经济正走向大萧条 ， 因为已经走投无路了 。 要么资产泡沫的财富幻象完全消失 ， 要么法定货币的购买力幻象消失 。 这都通向一个目的地：美国经济系统性崩溃 。
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