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第一纺织|单日蒸发8个亿！营收8成来自耐克和阿迪的滔搏国际突遭百丽大减持，原创( 二 )


从品牌来看 ， 主力品牌（耐克和阿迪达斯）的销售额达到294.90亿元 ， 占营收的87.53% ， 同比上升0.77pcts；其他品牌的销售额为39.04亿元 ， 占比11.59% ， 同比下降0.97pcts 。 与去年同期相比 ， 2019年公司各品牌占营收比例仍保持较稳定水平 ， 核心业务整体保持稳健趋势 。
分析来看 ， 滔搏国际是耐克在全球的第二大零售合作伙伴及客户 ， 同时也是阿迪达斯的全球最大零售伙伴及客户 。 耐克和阿迪达斯（主力品牌）是对滔搏国际销售收入贡献最大和合作纵深最深的两大品牌 ， 从销售收入占比来看 ， 2017-2020年上半年分别为90%、89.4%、87.4%和88.6% 。
从渠道来看 ， 2019年滔搏国际新开1416家门店 ， 关闭1364家门店 ， 净增52家门店 。 毛销售面积增长10.6% ， 其8395家门店已覆盖全国近300个城市 。 其中 ， 面积大于300平方米的店铺占比由2017年的2.63%上涨至2019年的7.29% 。
根据滔搏国际经营数据测算 ， 国信证券分析师丁诗洁预计 ， 2020财年滔搏国际店铺总面积约144万平米 ， 单店面积171平米 ， 平均店效为348万元每年 ， 坪效约2.13万元每年 。 由于滔搏国际疫情前11个月收入同比增长约13% ， 假设疫情前零售收入同增12% ， 测算得到滔搏国际除疫情影响外 ， 店效达到约387.8万元每年 ， 同比增长11.4% ， 坪效达到约2.37万元每年 ， 同比增长1.8% 。 在单店面积显著提升的前提下公司 ， 坪效能保持进一步提升 ， 印证了新开店铺质量高 ， 大店策略有效 。 并且 ， 公司大量新开门店经营时间尚短 ， 预计新开店在今年有望进一步提升店铺表现至成熟水平 ， 持续推动公司坪效增长与盈利水平的提升 。
第一纺织网采访人员获悉 ， 疫情期间滔搏国际采取多种手段弥补销售 ， 将疫情前的数字化业务实现了快速的拓展 ， 数字化收入占销售收入的比例在疫情后得到显著提升：疫情前中高单位数 ， 疫情高峰期40-50% ， 疫情缓和后稳定在10-20% ， 疫情期间 ， 滔搏国际加速发展数字化业务 ， 一是进一步打通库存共享 ， 加大库存流转灵活性；二是提升O2O覆盖率 ， 从原本30%店铺联通在疫情期间提升到了85% ， 小程序店铺数量翻番；三是移动收银推广 ， 从以往在个别社群尝试 ， 增加到疫情期间90%店铺 ， 实现了特殊时期售卖场景的转移 。
此外 ， 滔搏国际庞大的会员体系也起到了不可磨灭的作用 ， 2016年 ， 滔搏国际推出了“TopFans”会员计划 ， 将服务消费者的理念横向扩展到实体门店网络之外 。 2018年5月 ， 滔搏国际对“TopFans”会员计划进行了调整 ， 在产品、服务和活动方面为会员提供更广泛的会员福利 ， 截至2019年8月31日 ， 公司累计注册会员数为2120万人 ， 购物活跃会员数为590万人 ， 会员计划贡献的零售总额占比已高达81.4% ， 与一年前相比提升了约45pct 。 而截至2020年2月29日 ， 公司的注册会员人数则达到2720万人 ， 在2019年12月1日至2020年2月29日 ， 注册会员贡献的门店销售总额的比例达到了91% 。
东方证券分析师施红梅曾指出 ， 耐克和阿迪达斯过去在中国的成功 ， 滔搏国际起到非常重要的作用 。 一方面 ， 滔搏国际是在中国采用单一品牌门店模式的先行者之一 ， 即绝大多数门店专门销售某一具体品牌的运动鞋服产品 ， 同时内部设计和布局符合全球品牌形象 ， 帮助合作伙伴建立及强化品牌形象 ， 耐克和阿迪达斯都与公司在中国试行过各种战略门店 。 另一方面 ， 公司与品牌合作伙伴保持频繁沟通 ， 分享公司对中国市场、消费者和产品的见解 ， 截止2019年底 ， 滔搏国际是中国大陆唯一定期与耐克全球总部分享对中国消费者分析和产品需求见解的零售合作伙伴 ， 滔搏国际的反馈多次帮助品牌合作伙伴微调产品设计、产品线及品牌定位战略 。
与此同时 ， 滔搏国际自2006年起 ， 已经与9家品牌建立了合作关系 ， 其中有6家的合作时间在2015年后 ， 滔搏国际有望凭借十几年来积累的消费者认知和洞察 ， 帮助合作品牌为中国市场设计和生产更好产品 ， 此外也能帮助改进品牌方在中国的整体战略 ， 包括品牌定位和营销、产品和门店设计以及零售定价等 。 从过去2年收入增速来看 ， 由于较低 ， 其他品牌增速始终高于主力品牌 ， 预计这个趋势将延续 。


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