美股暴跌，差点熔断！特朗普又怼美联储( 二 )
交银国际董事总经理洪灝的微博评论 。美股史诗般的反弹行情或终结？“机构资金并没有真正参与本轮美股的上涨” ， 冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示 ， 美股很可能会从目前的高位下跌 。 近期 ， 散户投资者造就了美股史诗般的反弹 ， 但聪明且经验丰厚的大户投资者对此持怀疑态度 。 独立研究机构莫尼塔也认为 ， 美联储扩表所产生的资金 ， 并不是推升美股的主要力量 ， 推升美股的资金主要应该是居民部门和杠杆资金 。国泰君安香港认为 ， 当前美股定价已经考虑了最乐观预期 ， 充分反映全球疫情改善和流动性宽松的利好 ， 未来投资者需警惕如下风险：一是经济放缓对企业冲击需要审慎评估 。 二是美联储流动性的独舞最终会停止 ， 当前流动性宽松的预期过于乐观 ， 边际需要修正 。 三是企业的ROIC(资本回报率)和WACC(加权平均资本成本)正在收窄 ， 令未来美股波动风险上升 。“投资者必须认识到 ， 疫情并未结束 ， 全球贸易也未全面开放 ， 本轮美国经济大概率不会‘V’型反弹 。 美股盈利可能不会很快修复至疫情之前水平 ， 当前美股可能透支了未来数月的上涨空间 。 投资者需要警惕未来不及预期的因素 ， 以及美联储收紧货币政策的风险 。 ”国泰君安香港称 。莫尼塔认为 ， 美股后续有两种可能性：第一种可能是估值出现均值回归 ， 短期内大幅下跌 ， 并带动指数出现大的调整；第二种可能是盈利消化估值 ， 盈利上、估值下 ， 带动指数继续上升 。 从历史上互联网泡沫和金融危机后的经验来看 ， 第二种情况的可能性要更高一些 。 “如果没有特别超预期的黑天鹅事件 ， 美股短期内大跌的可能性已经很小 ， 未来美股估值会适当向下调整 ， 但指数仍然大概率会保持向上走势 ， 只是反弹速度会放缓 。 ”在资本市场 ， 历史总是不断重复上演 ， 美股后续会如何 ， 有网友调侃：准备搬来板凳 ， 坐等是否再现熔断 。 你又怎么看？(完)
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