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券商中国|科创板首单CDR来了！时隔一年两个月，九号智能终过会，“雷布斯”上市版图再度扩张( 二 )


由于九号智能进行A轮融资时搭建了VIE架构 ， 九号智能在招股书中也表示 ， 如中国法律法规发生变化使得司法机构明确判定公司得以控制VIE制架构无效 ， 则公司可能面临无法继续通过协议控制结构控制VIE公司 ， 导致公司需要调整相关VIE架构及VIE公司因此被处罚的风险 ， 进而可能对公司的经营业绩有不利影响 。
智能电动滑板车龙头企业上市剧情的拖延 ， 叠加九号智能“首家发行CDR”、“红筹架构”、“小米生态链企业”等多个标签 ， 都让市场对九号智能的走向极为关注 。
招股书显示 ， 九号智能注册地位于开曼群岛 ， 属于红筹企业 ， 且存在投票权差异及VIE架构等公司治理特殊安排 。 此次IPO ， 九号智能拟向存托人发行不超过704.09万股A类普通股股票 ， 作为拟转换为CDR的基础股票 。 此前 ， 小米集团曾递交CDR发行申请 ， 但最终撤回 。 A股市场上的CDR第一股 ， 即将由小米生态链企业九号智能实现 。
就主营业务来看 ， 九号智能在招股书中称 ， 其是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业 ， 主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务 。 作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业 ， 九号智能在相关领域拥有或申请中的国内外专利达1000余项 。
虽然名为“机器人”企业 ， 但为九号智能贡献主要营收的产品仍为智能电动平衡车和智能电动滑板车 。 仅就2019年情况来看 ， 智能电动滑板车系列产品在九号智能的营收占比中高达70.46% ， 智能电动平衡车占比达21.71% ， 智能服务机器人仅占0.09% 。 截至2019年12月末 ， 九号智能旗下的智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球100多个国家和地区 。
券商中国|科创板首单CDR来了！时隔一年两个月，九号智能终过会，“雷布斯”上市版图再度扩张
本文插图

在近年来大型城市尤其是一线城市严重的交通拥堵之下 ， 电动平衡车和滑板车的推出解放了不少年轻人的通勤之路 ， 九号智能近年来突飞猛进的营业收入正反映了这一新兴领域的蓬勃 。 2017-2019年 ， 九号智能分别实现营业收入13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元 。
不过 ， 虽然科创板开了“绿灯” ， 但九号智能的亏损状态仍令业内有所担心 。 2017-2019年 ， 九号智能净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元 ， 未来可能存在导致净利润继续为负的情况 。
九号智能表示 ， 新产品的研发需要大量的前期资金投入 ， 未来该公司将在新的业务链诸如智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车等领域继续投入大量的资金 。 自成立以来 ， 九号智能的运营资金主要依赖于外部融资及扣非后净利润积累 ， 如未来经营发展所需开支超过外部融资及扣非后净利润可获取的资金 ， 将会对公司的资金状况造成压力 。
“雷布斯”版图不断扩张尽管被质疑产品与公司名称“货不对板” ， 但凭借着拳头产品“米家电动滑板车” ， 九号智能仍在市场中闯出一片天地 ， 这也是其被视为小米生态链企业之一的原因 。
在《小米生态链战地笔记》中曾有这样一句话：小米对旗下的生态链公司“投资不控股 ， 帮忙不添乱” ， 对于九号智能来说同样如此 。
【券商中国|科创板首单CDR来了！时隔一年两个月，九号智能终过会，“雷布斯”上市版图再度扩张】从股权结构上来看 ， 小米集团对九号智能并不构成控股或第一大股东的关系 。 招股书显示 ， 小米集团通过其控制的 People Better持有九号智能 10.91%的股权 ， 对应于5.08%的表决权 。
虽然并非控股关系 ， 但小米集团仍是九号智能最重要的客户之一 。 报告期内 ， 九号智能与小米集团发生的关联销售金额分别为 10.19亿元、24.34亿元和 24亿元 ， 占当期营业收入比重分别为 73.76%、57.31%和 52.33% 。 另外 ， 小米集团也是九号智能定制产品独家分销渠道的唯一客户 。


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