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中国基金报|分化太严重了！前十大公司狂卖3900亿，独占一半，29家年内还是零…


中国基金报采访人员李树超
在明星基金长期赚钱效应发酵下 ， 今年基金发行市场展现强大吸金能力 ， 百亿级爆款基金频现 ， 目前行业头部公司新发基金规模已经突破700亿元 。 然而 ， 新发基金市场的两极分化也愈演愈烈 ， 年内15家基金公司募集规模不足5个亿 ， 另有29家基金管理人“颗粒未收” 。
前十大公募新发基金3900多亿
接近全市场半数
Wind数据显示 ， 截至6月12日 ， 今年以来共有114家基金管理人发行586只新基金 ， 基金发行总规模为8535亿元 。
从基金公司发行规模排名看 ， 基金发行市场出现了明显的马太效应 。 数据显示 ， 发行规模前10名的基金公司募集总规模3930.58亿元 ， 规模占比为46.05% ， 接近全市场的半壁江山 。
从基金公司排名看 ， 首募规模270亿元的易方达均衡成长、发行规模165亿元的易方达研究精选等爆款产品 ， 让易方达基金年内发行规模登顶 ， 以703.4亿元规模位居新基金发行总规模冠军 。 广发、汇添富基金年内新基金发行规模分别为496.91亿元、434.57亿元 ， 分居2、3名 ， 新基金募集总规模都超过了400亿元 。
华夏、银华、博时、南方、鹏华、富国等6家公募新基金募集总规模也超过300亿元 ， 位居第二梯队 。 景顺长城 ， 交银施罗德基金、民生加银皆超过200亿元 ， 华安、平安、东方红资产管理等12家基金管理人则跻身新发基金百亿元俱乐部 。
与此同时 ， 在全部143家基金管理人中 ， 仍有29家基金公司在新基金发行领域颗粒未收 ， 15家基金管理人新发基金总规模不足5个亿 ， 新基金发行市场呈现“冰火两重天”的市场格局 。
谈及新基金发行市场的马太效应 ， 北信瑞丰基金表示 ， “强者恒强 ， 赢者通吃”越来越成为新基金发行的一个特点 ， 这反映出投资者愈发理性 ， 在选择基金产品时更看重管理公司和基金经理的历史业绩 ， 明星公司、明星基金经理效应愈发凸显 。
在北信瑞丰基金看来 ， 近年来公募基金行业格局呈现出明显的结构性分化：头部公司进入公募基金领域时间长 ， 投资和运营管理经验丰富 ， 投研管理体系更加完善 ， 已经成功塑造了自身品牌形象 ， 赢得了较好市场声誉 ， 对优秀人才、成熟投资者的吸引力更强 ， 自然在新产品发行时更受市场青睐 。
汇安基金零售业务部总经理魏嵬认为 ， 马太效应是一个行业成熟度的体现 ， 说明公募基金行业经过20年的发展 ， 已经取得了相当的成绩 ， 分化意味着投资者在用脚投票 。 基金公司的品牌影响力、渠道深度以及客群基础 ， 已经逐渐形成了一个资管机构应有的护城河 ， 这是非常好的现象 。
然而 ， 据魏嵬观察 ， 虽然新基金发行向龙头公司集中的现象明显 ， 但新发规模排名和存量规模排名并不是绝对的正相关 ， 说明有的在上升 ， 有的在退步 ， 而且经常出现弯道超车现象 ， 也体现公募基金行业发展空间依然巨大 。
上海证券基金评价研究中心高级分析师杨晗也认为 ， 龙头公司集中的现象 ， 一方面代表基金行业的发展已经逐渐趋于成熟；另一方面 ， 因为公募基金行业的业务模式、在资管行业中扮演的角色不断清晰 ， 有优势的公司会逐渐凸显 。 一般来说 ， 行业马太效应一旦成为趋势 ， 不会轻易发生逆转 ， 未来这一趋势会继续强化 。
杨晗说 ， “目前较为老牌的基金公司不论在投研实力和渠道上 均有优势 ， 公司的整体运作处在产品业绩佳、知名度高易于销售、对于代销渠道议价能力强的良性循环中 ， 该类头部公司在行业中的地位较难被超越 。 ”
深耕细分领域
走出“小而精”的发展道路
在资金和资源向大型公募不断集中的过程中 ， 不少中小公司也在找准自己的定位和独特优势 ， 在产品细分领域和创新产品方面做好前瞻性布局 ， 努力打造公司在产品发行方面的竞争力 。
魏嵬表示 ， 汇安基金二季度以来 ， 分别发行了一只“固收+”产品和一只偏股混合产品 ， 首发规模都达到了20亿的量级 。 作为一个成立4年的公司来说 ， 算是一个比较不错的成绩 。


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