楠美女播财经|期现价格高位震荡 本周黑色系或整体回调，钢材消费进入淡季
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概要：上周国际金融市场宽幅震荡 ， 欧美股市迎来反弹以来的较大回调 ， 对疫情二次爆发和拉美印等国疫情的担忧导致市场悲观情绪再起 ， 避险情绪升温 ， 贵金属价格震荡反弹 ， 原油价格反弹遭遇瓶颈 ， 本周大幅下挫 ， 能源化工等大宗商品均弱势回调 ， 而黑色系商品保持高位震荡；上周国内疫情反复 ， 但没有二次爆发迹象 ， 对市场影响不大 ， 国内经济保持平稳恢复；钢材消费保持旺盛 ， 但随着华东、华南进入梅雨季节 ， 消费量周环比大幅下降 ， 淡季特征逐渐显现 ， 同时产量、库存同比较高 ， 出库和成交走弱 ， 现货价格弱势回调；煤焦矿由于突发事件和政策影响 ， 价格震荡上行 ， 但随着利多出尽 ， 钢材基本面走弱 ， 原料价格也难以保持强势 ， 本周黑色系商品价格或整体回调 。
1、本周市场观点及多空因素分析
钢材
利多因素：上周钢材延续去库状态 ， 螺纹钢表观消费维持410万吨水平 ， 同比增长较高 ， 热卷需求继续保持旺盛 ， 期现价格高位震荡 ， 成本支撑较强 ， 短期保持偏强 。
利空因素：螺纹钢消费量高位回落 ， 环比上周下降超30万吨 ， 近期长江以南降雨明显增加 ， 市场成交量下滑 ， 去库存降速放缓 ， 而产量维持高位 ， 淡季消费开始显现；目前期现价差偏小 ， 上行空间不足 ， 且宏观风险和原料价格处于高位 ， 短期有高位回落风险 。
【楠美女播财经|期现价格高位震荡 本周黑色系或整体回调，钢材消费进入淡季】铁矿：
利多因素：钢厂开工率和产能利用率均处高位 ， 日均铁水产量达245.83万吨 ， 同比增加4.73万吨 ， 铁矿石需求保持高位 ， 港口库存同比下降较大 ， 供需维持紧平衡状态 ， 铁矿石价格保持偏强运行 。
利空因素：上周铁矿石到港量继续上升 ， 港口库存环比增加 ， 港口铁矿石库存出现拐点 ， 随着澳洲和巴西发货量增多 ， 供应偏紧局势有望缓解；钢厂生产利润不升反降 ， 钢材消费进入淡季 ， 价格下行压力较大 。
煤焦：
利多因素：煤焦去产能和限产仍在持续 ， 焦炭第五轮提涨陆续落地 ， 焦煤价格支撑偏强 ， 焦化厂、钢厂和港口焦炭库存保持下降态势 ， 进口煤通关较慢 ， 基本面保持较好 ， 盘面价格震荡偏强 。
利空因素：焦炭总体供需维持平衡 ， 进口焦炭冲击较大 ， 目前焦化利润近250元/吨 ， 高于钢厂利润 ， 焦煤供应偏宽松 ， 成本支撑不足 ， 现货价格继续上涨压力较大 ， 盘面价格领先现货价格几轮 ， 有见顶回落迹象 。
整体来看：黑色系商品价格高位震荡 ， 产业链基本面风险不大 ， 但期现价格逐渐走高 ， 短期有回落风险：一方面是钢材需求进入淡季 ， 螺纹钢表观消费量高位回落 ， 产量库存保持高位 ， 价格继续上行压力较大；另一方面原料价格进入高位区间 ， 严重挤压钢材利润 ， 铁矿石供应偏紧逐渐改善 ， 煤焦利润超过钢材 ， 短期有回落风险 。
2、黑色系商品价格及基本面走势回顾
上周黑色系商品期现价格高位震荡 ， 盘面黑色系商品全线上涨 ， 其中铁矿石价格大涨超4% ， 热卷、焦煤涨超1% ， 焦炭、锰硅、螺纹微涨 ， 硅铁持平 ， 原料价格受到突发因素和环保限产利多影响 ， 价格偏强运行；现货价格指数涨跌分化 ， 其中原料价格指数方面 ， 铁矿石、焦炭和焦煤上涨 ， 钢坯、硅铁持平 ， 废钢微跌 ， 锰硅跌超2% ， 而螺纹、线材价格微跌 ， 热卷、冷轧和中板小幅上涨；6月以来 ， 长江以南进入梅雨季节 ， 建材消费淡季显现 ， 钢材供应达到历史新高 ， 库存降速放缓 ， 钢价走弱或带动黑色系商品价格整体下行 。
黑色商品期现价格周度变化情况
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数据来源：钢联数据
2.1、钢材主要数据一览
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数据来源：钢联数据
2.2、铁矿主要数据一览
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数据来源：钢联数据
2.3、煤焦主要数据一览
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数据来源：钢联数据
3、结论及品种强弱预测
本周钢材需求淡季将继续显现 ， 螺纹钢产量续创历史新高 ， 表观消费量随保持高位 ， 但环比大幅下行 ， 期现价格上行乏力 ， 在消费进一步走弱的情况下 ， 价格或迎来阶段性回调；煤焦价格受到进口冲击 ， 价格支撑减弱 ， 第五轮焦炭提涨陆续落地之后 ， 利润偏高 ， 价格上行难度较大 ， 铁矿石供应回暖 ， 港口库存迎来拐点 ， 在钢材走弱的情况下 ， 煤焦矿整体下行压力较大；策略上看 ， 做空盘面利润已接近尾声 ， 可以开始做多盘面利润 ， 做多卷螺差仍有空间 。 盘面价格驱动因素依次为：产业数据>突发事件>环保限产>市场情绪；预计商品强弱依次为：铁矿>焦炭>焦煤>热卷>螺纹
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