注册制：注册制落地，几点想法( 二 )
这是一张负面清单 ， 以上这些行业原则上不支持申报 ， 但是并没有绝对化 ， 这便是中国话的美妙之处 。
这些都是传统行业 ， 已经是存量市场 ， 除了食品饮料之外 ， 现在还来上市的公司 ， 一般没啥成长性 ， 无非圈钱罢了 。
这表明了政策倾向 ， 要把资源更多地配置在科技行业 ， 比如创新药、半导体、新能源、云计算上面 。
5/5利好券商？
每次注册制的消息出来 ， 都有人说利好券商 ， 我有点不同的声音 。
券商是个周期性行业 ， 靠牌照吃饭 ， 收入主要来源于经纪、投行、资管、自营业务 ， 研究所这种一般要靠其他部门养活 ， 直接创造的收入有限 。
国内有100多家券商 ， 大部分是国企 ， 目前的老大是中信 。 过去的万国证券、华夏证券、南方证券也都曾名噪一时 ， 但是因为某些事件牌子砸了 。
注册制会利好券商的投行业务 ， 但大部分小券商没什么投行收入的 ， 无非发一些小债券 ， 做做新三板挂牌 ， 大部分资源都在中信、华泰这样的头部券商手上 。
真正有成长性的 ， 就是风控好的 ， 投行业务占比高的头部券商 ， 还有东方财富这样的互联网券商 。
依赖经纪业务的中小券商 ， 周期属性太强 ， 最好的结局是被收购 ， 或者走特色化路线 ， 投资价值一般 。
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