格隆汇APP|评级“买入”，富瑞：予网易(9999.HK)目标价148港元
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【格隆汇APP|评级“买入”，富瑞：予网易(9999.HK)目标价148港元】富瑞发表研究报告指 ， 网易(9999.HK)拥有出色的研发能力和高质量游戏的良好记录 ， 相信其对质量的专注使集团在同行中脱颖而出 ， 另外国内市场上现有的游戏产品组合保持强劲 ， 海外扩张将成为未来的增长动力 ， 并已在日本取得成功 。 该行给予其目标价148港元 ， 以及“买入”评级 。
富瑞指 ， 从集团的旗舰游戏系列《梦幻西游》的长生命周期 ， 集团一直致力于为游戏玩家提供最佳内容 ， 长期来看在线游戏业务是摇钱树 。 对于现有游戏 ， 该行预计内容更新、扩展包和促销活动将在每个季度带来超过100-110亿元人民币的收入 ， 从而使其能够投资于未来计划以推动可持续增长 。
富瑞指 ， 网易通过内部开发并从第三方授权的IP(知识产权)来扩大除了日本以外的欧洲和北美业务 ， 其目标是将其海外游戏收入贡献从去年的约10％增加到在未来3-5年超过30％ 。 该行又预计 ， 网易将在新游戏支出上奉行以投资回报率为中心的战略 ， 并估计2020年在线游戏总收入将按年增长14％ 。
富瑞续指 ， 网易云音乐及在线教育业务有道仍为早期发展 ， 具有巨大的潜力 ， 网易云音乐的付费比率增长空间很大；在线教育“有道”亦有望于2022年实现盈利 。
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