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斑马消费|80岁通葡股份退守山海关，只为东三省酿葡萄酒


斑马消费|80岁通葡股份退守山海关，只为东三省酿葡萄酒
本文插图

已经有80年历史的通化葡萄酒 ， 逐渐收缩战线 ， 退山海关 ， 以避免与进口葡萄酒的正面竞争 。
最近几年 ， 通葡股份业绩主要靠控股子公司九润源独力支撑 ， 奈何 ， 九润源的盈利能力也已大不如前 。
退守东北
与通葡股份（600365.SH）姗姗来迟的年报一起到来的 ， 还有交易所的监管问询函 。
2019年 ， 公司营业收入9.76亿元、归母净利润-3131万元 ， 分别同比下滑4.93%和845.97% 。
通葡股份的主营业务为葡萄酒的生产、销售 ， 以及通过控股子公司九润源向互联网平台销售白酒 。
通化葡萄酒有着80年悠久历史 ， 被称为“中国野生山葡萄酒创始者” ， 旗下有“通化”、“红梅”、“雅士樽”等品牌 ， 出品过“中国第一支波特酒”和“中国第一支冰酒” ， 曾作为专用酒 ， 出现在国家多个重要场合 。
公司于2001年在上交所上市 ， 是中国第二家葡萄酒上市公司 。
但通化葡萄酒扛着金字招牌 ， 在行业的影响力越来越弱 。
【斑马消费|80岁通葡股份退守山海关，只为东三省酿葡萄酒】2019年年报显示 ， 全年公司葡萄酒销售收入刚过6000万元 ， 44.11%的毛利率 ， 比上年同期下降5.51个百分点 。
公司将全国市场分为5大区 ， 华北、华南、西南、华中地区收入均大幅减少 ， 多在百余万元左右 ， 其中华南地区的年营收仅为31万元 。
最近两年 ， 公司全面收缩全国战线、退守山海关、主攻总部所在的东北市场 。 公司表示 ， 退守东北市场 ， 是为了避免与进口葡萄酒的正面竞争 ， 将有限资源集中投入 。
2019年 ， 东北地区收入5561.70万元 ， 同比增长19.33% ， 占公司葡萄酒收入的91.86% 。
通葡股份旗下产品包括畅饮型葡萄酒（零售价格100 元以下）、小酌型葡萄酒（零售价在 100-400 元之间）、品味型酒葡萄酒（零售价在 400 元以上） 。 公司分析认为 ， 东北酒文化浓厚 ， 且为人豪爽 ， 价位相对较低的畅饮型产品符合当地的文化和传统 。
因此 ， 公司在2019年调整了产品结构和促销策略 ， 导致存货不能适应新战略 ， 出现资产减值 。
为巩固东北市场 ， 通葡股份也是费尽苦心 ， 用钱开路 ， 拓展当地酒水销售圈子关系 。 全年 ， 公司拿出近2亿元 ， 对吉林、辽宁两家5家商贸公司（专卖店）提供资金帮助 。 截至目前 ， 公司已收回全部款项 ， 但以上商贸公司尚未成为公司经销商 。
电商子公司独力支撑
最近几年 ， 通葡股份的收入 ， 主要靠控股子公司九润源支撑 。
2015年 ， 公司以6669万元 ， 拿下九润源51%股权 ， 介入互联网白酒销售行业 。
九润源是习酒、劲酒、四特、古井贡等酒企的互联网经销商 ， 主要客户为京东、天猫等电商平台 。
2019年 ， 公司电商收入9.14亿元 ， 同比下降5.57% ， 毛利率19.97% ， 同比增加3.33个百分点 。
通葡股份在营收下降的情况下 ， 全年销售费用1.15亿元 ， 同比增长45.38% ， 主要就是因为电商平台服务费用的增加 。
京东是九润源最大的客户 ， 2019年业务发生额7.74亿元 ， 同比降低13.66% ， 平台服务费却从上年的213.62万元增至3658.95万元 ， 增长1612.87% 。
斑马消费梳理发现 ， 2019年通葡股份母公司以及葡萄酒业务相关子公司悉数亏损 ， 仅九润源盈利 。 不过 ， 九润源的盈利能力亦大不如前 ， 2019年4064.30万元的净利润 ， 比上年下降近3成 。
2017年 ， 公司曾筹划发行股份及支付现金收购九润源剩余49%股权 ， 历时一年宣告终止 ， 后续再无消息 。
今年一季度 ， 通葡股份葡萄酒收入全面下滑 ， 当季公司营业收入2.21亿元 ， 同比下降43.15% ， 归母净利润-63.36万元 ， 同比下降147.67% 。


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