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估值 万联证券2020年中期策略会：保险行业复苏趋势延续，建议把握龙头和中小券商差异化发展的投

财联社（北京 ， 采访人员 陈靖）讯 气温渐升 ， 芒种已过 ， 2020年即将过半 。 疫情期间 ， 金融行业的直播潮风起云涌 ， 券商除了"云办公"、"云调研"、"云招聘" ， 还开起了"云策略会"、"云业绩说明会" 。 刚刚忙完春季线上策略会的券商们 ， 又马不停蹄的开启了中期策略会 。
6月15日至6月16日 ， 万联证券2020年中期资本市场论坛通过同花顺iFinD平台在线上举行 。 万联证券周春林表示 ， 一季度疫情对行业造成重大冲击 ， 疫情之后稳汽车消费政策持续发力、基建投资拉动 ， 产销缓慢上行可期 ， 板块估值及业绩均有望持续修复 ， 其中更看好商用车、零部件板块恢复弹性 。
从成长角度 ， 外资加速布局新能源车、国六标准的执行及汽车产业的转型升级为零部件公司提供新的发展机遇 ， 建议把握高景气赛道确定性成长的优质零部件供应商的投资机会 。
万联证券分析师张译丛认为 ， 回望上半年 ， 我国资本市场震荡导致券商业绩表现较弱 ， 展望下半年 ， 在货币政策总体宽松和资本市场深改积极的大背景下 ， 虽然仍有经济复苏压力和汇率等扰动因素 ， 但我们整体仍看好资本市场后续表现 。 同时考虑杠杆提升、业务转型等方面有积极变化 ， 叠加去年下半年业绩低基数效应 ， 我们认为证券行业盈利水平有望回升 ， 目前估值位于低位有配置价值 ， 建议把握龙头集中和中小券商差异化发展的投资机会 。
回顾此次全球范围的重大疫情事件 ， 虽然其对全球经济带来了显著的负面影响 ， 但同时也对医药细分板块发展带来了短期和长期基本面的确定性机会 。 对医疗器械板块：一方面业绩短期仍将受到国内疫情防控和海外需求的催化；另一方面将受益于持续提速的医疗"新基建"和国产替代进程 。 对于医疗消费需求：短期来看 ， 被迟滞的医疗消费需求预计将在二、三季度迎来回暖；长期来看随着收入的提升 ， 自主消费升级也是明确并且自发性的现实需要 。
缴文超、喻刚团队分析认为 ， 从估值指标（PEV/PB）看 ， 目前保险股估值仍处于低位 ， 下半年随着疫情持续好转 ， 业务端将延续复苏趋势 ， 同时经济增速回升将带动利率企稳 ， 虽然折现率下行会影响当期利润 ， 但反映长期盈利能力的内含价值和营运利润等指标仍将保持两位数增长 。 综合考虑当前基本面和估值情况 ， 我们维持保险行业"强于大市"评级 ， 推荐估值处于低位的纯寿险标的以及盈利能力保持优秀的综合保险集团 。
【估值 万联证券2020年中期策略会：保险行业复苏趋势延续，建议把握龙头和中小券商差异化发展的投】估值 万联证券2020年中期策略会：保险行业复苏趋势延续，建议把握龙头和中小券商差异化发展的投
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来源：同花顺iFinD
分析师周春林表示 ， 2020年下半年机械设备行业仍以结构性的投资机会为主 ， 应重点关注以内需为导向、下游需求旺盛优质赛道龙头 。 (1)半导体设备：大基金二期助力设备的国产化 ， 国内晶圆厂加大投资 ， 国产设备的市场前景良好 ， 期待"从1到N"的高速成长期 。 (2)工程机械：受益于基建政策催化 ， 内在变化拉长景气周期 ， 行业高景气度确定 。 (3)电梯设备、机械停车设备：扩内需重点方向 ， 受益于旧改加速 。 (4)油服设备：估值上行空间大 ， 保障能源安全的逻辑不断强化 。


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