诺奖得主斯宾塞：未来较长时间内疫情会反复
作者|迈克尔·斯宾塞（2001年诺贝尔经济学奖获得者）四月下旬以来 ， 尽管美国经济活动V型恢复的态势明显 ， 一定程度上带动了股票市场和就业市场的表现 ， 但由于疫情控制并未进入恢复期 ， 有出现反复的风险 。 二、当前正处于冬季的南半球疫情上升特征较为明显 ， 等北半球秋冬季到来 ， 新一轮疫情可能重燃 。我认为肯定会出现新的疫情爆发 ， 新的病例爆发 ， 大家也不要太过惊讶出现这样的情况 ， 也不要认为是一场非常巨大的灾难 ， 关键在于出现了新的病例之后能够快速有效的采取措施加以应对 。 实际上在发生新的爆发之后 ， 我们有两种应对之道 ， 第一个就是全面的封锁、全面的隔离 ， 另外一种就是有针对性的进行检测、追踪和隔离 ， 这两种方法是不一样的 ， 前一种很可能对经济带来灾难性的后果 ， 而另外一种对经济是有利的 ， 因为它会关注风险最高的人群 。 从全球来看 ， 除了亚洲之外 ， 其他一些国家在有针对性的控制方面做得都不够 ， 没有全面进行筛查 ， 这些国家也没有充分的利用二维码、健康码数字化的工具 。未来较长一段时间内疫情的反复是可以预见的 ， 彻底关闭经济会造成破坏性影响 ， 有针对性地进行检测、追踪和更为精准的隔离则更理想 ， 但很多国家还不具备所需的数字化工具和手段 。 我的结论就是第一个疫情出现反复是可以预见的形势 ， 第二个美国可能在应对疫情方面出现了错误 ， 过快进行了经济的重启 ， 目前来看在美国有21个洲都有非常快速的新病例确诊的增长 ， 要么就是他们重启经济过快 ， 要么就是他们在选择重启经济部门的时候优先程度出现了失误 ， 所以他们目前疫情控制处于非常困难的状态 ， 出现了所谓小型的第二轮的疫情 。对于全球股市是否会出现调整 ， 这是未知的领域 ， 没人能确定地做出判断 。 市场参与者很迷茫 ， 不知道到底发生了什么 。 市场急剧波动很大程度上源于这种心态 。 所以行情表现反常 ， 一涨就超涨 ， 一跌就超跌 。 进入市场的低质量数据越多 ， 波动性越强 ， 市场表现会像过山车一样 。 市场表现也出现分化 ， 中国等国家会跑赢大市 。 因为投资者更看重经济复苏的前景 。 市场交易反映的是对未来的远期展望 ， 而非当前的情况 。（本文根据迈克尔·斯宾塞6月15日在罗汉堂发布会的发言整理）
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