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中金网|“国六”标准实施在即！汽车尾气处理市场有望高增长


5月14日 ， 生态环境部、工信部等四部门联合发布《关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告》 ， 自2020年7月1日起 ， 全国范围实施轻型汽车国六排放标准 ， 禁止生产国五排放标准轻型汽车 ， 进口轻型汽车应符合国六排放标准 。

中金网|“国六”标准实施在即！汽车尾气处理市场有望高增长
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【中金网|“国六”标准实施在即！汽车尾气处理市场有望高增长】

对此 ， 天津金融资产交易所市场副总裁刘世平在接受《证券日报》采访人员采访时表示："在严环保的背景下 ， 随着国六排放标准的临近 ， 汽车行业面临大洗牌 ， 具有技术优势的新能源汽车是汽车行业发展的重点方向 ， 也具有无碳排放标准的优势 ， 新能源汽车符合国六标准的 ， 此领域有望迎来新的发展机遇 。 在此带动下 ， 汽车尾气处理市场需求有望进一步释放 ， 促进板块基本面盈利能力有望逐步改善 ， 尾气处理更重要的是汽车发动机 ， 具有独立知识产权的企业发展潜力更强 ， 此类标的值得重点关注 。 "
私募排排网研究员莫静告诉《证券日报》采访人员："国六标准对尾气处理提出了更高的要求 ， 尾气处理板块迎来重大变革和行业机会 。 在此背景下 ， 轻型柴油车需增DOC+DPF+ASC催化剂 ， 而汽油车需增装GPF催化剂 ， 对催化剂需求拉动非常明显 。 按照2019年汽车保有量进行推算 ， 若执行国六标准后 ， 预计催化剂市场将扩容约500亿元 。 "
"随着尾气排放标准渐趋严厉 ， 未来尾气处理行业容量有望迅速扩大 。 其中 ， 对于轻型柴油车 ， 由于对指标限值的降低 ， 需要增加SCR或者DPF的装置 。 对于轻型汽油车 ， 由于增加了对PN的检测 ， 需要增加GPF的装置 。 重型汽车尾气处理系统原来主要以SCR为主 ， 国六标准大幅趋严 ， 需要新增DPF、ASC、DOC 。 由此可见 ， 国六标准实施后 ， 尾气处理单车价值边际提升明显 ， 总增量规模超过数百亿元 ， 从而大幅提升尾气处理产业类上市公司的市场容量 ， 进而提升其估值溢价预期 。 "金百灵咨询首席分析师秦洪对《证券日报》采访人员表示 。
招商证券在最新研报中指出 ， 看好汽车尾气国五升级国六带来的产业链变革 。 根据测算 ， 国六标准升级带来尾气处理系统单车价值量大幅提升（2倍-3倍） ， 对应2021年市场空间约1000亿元左右 ， 相对国五有600亿元-700亿元增量 。
回到A股市场 ， 6月份以来 ， 尾气处理板块异军突起 ， 其整体上涨15.9% ， 跑赢大盘12.85个百分点（沪指月内累计上涨3.05%） 。 个股方面 ， 龙蟠科技（68.72%）、艾可蓝（53.85%）、奥福环保（34.63%）、德联集团（32.51%）和国瓷材料（28.75%）等个股期间累计涨幅居前 ， 均逾20% 。
资金流向方面 ， 6月份以来共有6只概念股呈现大单资金净流入态势 ， 合计吸金5.41亿元 。 龙蟠科技、德联集团、国瓷材料等3只概念股月内均受到1亿元以上大单资金追捧 ， 威孚高科、三聚环保、茂化实华等个股月内也获大单资金的关注 。
在产业升级+消费升级的双优支撑下 ， 近期机构对尾气处理概念股的关注度回升 。 《证券日报》采访人员根据同花顺数据统计发现 ， 近30日内共有8只概念股获得机构给予"买入"或"买入"等看好评级 ， 艾可蓝（4次）、中国汽研（3次）、银轮股份（3次）和贵研铂业（3次）等4只概念股近期均受到3次及以上机构联袂推荐 。
对于板块的布局方面 ， 秦洪还表示 ， 随着汽车尾气排放标准的趋严 ， 无论是检测还是技术要求 ， 均有利于现有龙头上市公司 。 因此 ， 就竞争格局的角度来看 ， 由于技术要求的提升等因素 ， 尾气处理行业竞争格局有望改善 ， 行业内上市公司的边际利润增量有望大大提升 ， 从而推动着估值重心的上移 。 因此 ， 威孚高科、国瓷材料等行业内龙头上市公司的业绩预期有望大大提升 ， 可以跟踪 。


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