财鑫闻｜京东、网易回港，中芯国际过会，吉利也要回A股......中概股为何纷纷回国？财鑫闻｜京东、网易回港，中芯国际过会，吉利也要回A股......中概股为何纷纷回国？( 二 )
港交所实施新规，A股创立科创板、改革创业板，中概股纷纷回归
但事实上，针对这一情况，我国早已采取及时且奏效的措施，比如：创立科创板、改革一系列规章制度，给科技创新类企业上市融资扫清道路 。
港股方面，2018年4月，港交所发布的新的《香港联合交易所有限公司证券上市规则》，允许同股不同权架构的公司在港交所上市；允许预期市值超过100亿港元的公司以香港作为第二上市地 。至此，新的融资渠道被打开，大批互联网企业开始赴港上市 。2018年7月，小米成为港交所首家同股不同权架构的企业；2018年9月美团点评登陆港交所；2019年11月，阿里巴巴在港交所二次挂牌交易，成为新规实施后首家同时在美国和香港上市的公司……
在A股市场中，类兴亮认为，在众多对金融市场进行改革的措施当中，最重要的就是注册制 。注册制的含义是由市场决定企业价值，投资者对自己的投资负责，就像PE、VC那样，投10个项目，可能大部分最后不盈利，有一两个发展起来，但就能够覆盖所有的投入，因此总体来说还是盈利的 。而这些具体规则上还包括，允许符合一定条件的非盈利企业上市，允许有特别的投票权机制等等 。通过严格的信息披露与退市制度，优胜劣汰 。类兴亮认为：“以上制度性变革其实就是栽种梧桐树的过程，现在梧桐树开始开花了，以前飞出去的金凤凰当然翘首以待，择机回归 。”
中概股回归，A股市场绩优股、垃圾股表现将出现“冰火两重天”
最后，将视线拉回到A股 。海外“金凤凰”回归，固然是好事 。类兴亮表示，对A股市场来讲，长期必然利好，但短期也有一定的阵痛，表现在两个方面 。一个方面对现有市场上的垃圾股是长期利空，真正优质的公司上市后，经营业绩较差的垃圾股长期只有跌跌不休，最终丧失流动性，甚至退市 。
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（360上市后至今市值从4000亿跌至1262亿）
另一个阵痛是新回归的这些公司可能出现短期估值过高的问题 。以360为例，回归之初，其市值峰值接近4000亿，而现在仅有1262亿左右，只剩下三成 。对于当时闻着香味一股脑扑上去的投资者，现在应该冰冰凉透心凉 。因此，即使市场不断完善，不断成熟，作为投资者而言，还是要靠主观努力，不断学习成熟市场的经验，学习科学的投资理念，不跟风炒作，不追涨杀跌，做好资产配置，长期投资，理性投资 。
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