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北京商报网|1.5万亿让利怎么让，央行回应这些热点，20万亿信贷释放什么信号( 二 )


对于近两日热议的金融系统的让利问题 ， 易纲提及三点：一是通过降低利率让利 。 二是直达货币政策工具推动让利 。 三是银行减少收费让利 。 预计金融系统通过以上三方面今年全年向企业让利1.5万亿元 。
1.5万亿元的让利指标相当于商业银行去年总体净利润的75% ， 可见力度之大 。 如此大规模的让利 ， 如何实现？多位分析人士认为 ， 降低利率是金融系统让利的核心 。
王全月表示 ， 疫情爆发以来LPR（贷款市场报价利率）已明显下降 ， 而金融机构负债端的成本并没有明显下行 ， 息差正在缩小 ， 如果金融机构如商业银行等“赔本也要让利” ， 恐怕不是可持续的办法 ， 还可能引发新的金融风险 。 因此 ， 未来一段时间商业银行可能会通过降低存款利率等方式压缩负债端成本 ， 同时央行也可能通过降准的方式提供低成本资金 ， 支持金融机构让利 。
温彬指出 ， 未来商业银行降低企业的贷款利率 ， 收窄净息差应该是对企业让利的一个主要部分 。 不过 ， 在让利的同时 ， 需要注意到 ， 净息差的收窄、不良率的上升 ， 也给商业银行的经营带来较大的压力 。
中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼则表示 ， 下一阶段 ， 我国货币金融政策将继续坚持好稳健的主基调 ， 不搞大水漫灌 ， 防止资金空转套利 ， 避免信用风险快速上升 ， 防范金融风险积聚 。 实施更加灵活适度的调节 ， 把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置 ， 适时实施降准降息 ， 保持流动性合理充裕 ， 稳定市场信心和预期 。
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关注政策后遗症 ，
考虑政策工具适时退出
需要注意的是 ， 金融政策并非实体经济的万能药 ， 信贷宽松的同时也需警惕一些不良效应的蔓延 。 易纲直言 ， 在疫情冲击下 ， 银行不良贷款将有所增加 。 因此 ， 加大不良资产处置力度 ， 是增强银行支持实体经济可持续性的重要措施 。 这也是金融部门承担实体经济成本的一个重要方面 ， 是对实体经济的贡献 。
不过 ， 易纲也透露 ， 疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性 ， 要注重政策设计激励相容 ， 防范道德风险 ， 要关注政策的“后遗症” ， 总量要适度 ， 并提前考虑政策工具的适时退出 。
颇有默契的是 ， 郭树清在论坛中也提到大规模刺激政策将来如何退出的问题 。 “进入的时候 ， 四面八方都欢欣鼓舞 ， 退出的时候可能将十分痛苦 。 2008年的‘量化宽松’刺激政策到现在为止还未完全消化 。 ”
郭树清提到 ， “目前来看 ， 疫情还可能在一段较长时期内与我们的生活并行共存 。 不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施 ， 建议大家三思而行 ， 应当为今后预留一定的政策空间 。 中国十分珍惜常规状态的货币财政政策 ， 我们不会搞大水漫灌 ， 更不会搞赤字货币化和负利率 。 ”
【北京商报网|1.5万亿让利怎么让，央行回应这些热点，20万亿信贷释放什么信号】王全月认为 ， 新冠疫情发生以来 ， 央行已多次对货币政策进行提前“表态” 。 如2月初的1.2万亿逆回购、6月MLF（中期借贷便利）的一次性续作等 。 监管表达“提前考虑政策工具的适时退出” ， 可能是在提示市场要做好货币政策在未来转向的准备 。


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