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重庆彬杉期货圈|全看多少甲醇回程走，「河南调研报告三」贸易公司几多愁

「调研报告二」甲醇昨日增库容 ， 本地厂库却闲置？
「调研报告」甲醇跌势何时了 ， 成本知多少？
河南甲醇调研（三）
当日总结
【重庆彬杉期货圈|全看多少甲醇回程走，「河南调研报告三」贸易公司几多愁】1、企业E：关中肯定是亏的 ， 有自有煤的好一些 ， 贸易商利润微薄 ， 你不做 ， 别人会做的 ， 目前厂家亏损 ， 贸易商亏损 ， 之前以为会有报复性上涨 ， 目前没看到希望 。
2、企业F：贸易情况较好时候有70多台车 ， 年贸易量30到40万吨 ， 现在贸易量只有20到30万吨 。 运输正常成本是0.35元/吨公里 ， 回程车可以做到0.1元/吨公里 ， 压缩了区域价差 。 传统需求6月到9月都是淡季 ， 烯烃一直不错 ， 需求都好起来 ， 要到10月份 。
3、我们对后市看法 ， 甲醇企业受进口资源冲击以及疫情影响 ， 经营困难 ， 部分企业已经亏损现金流 ， 绝对价格方面 ， 目前价格是被低估的 ， 但还缺乏行业驱动 ， 上涨无力 。
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企业E
企业E为洛阳本地贸易企业 ， 2012年成立 ， 最初进行沥青现货贸易 ， 之后由于沥青市场账期长、回款速度慢 ， 在2015年购买了一家20万吨的二甲醚厂 ， 之后开始参与甲醇贸易 。 贸易量前几年加上自用和纯贸易合计约27-28万吨/年 ， 2019年初 ， 二甲醚受环保政策影响 ， 关停掉了 ， 目前贸易量下滑到10-12万吨/年的水平 。
此前有自己的物流部 ， 多的时候有7、8个人 ， 目前只有2个人了 ， 疫情影响 ， 加回程车的冲击 ， 其他一些贸易商也出现了裁员现象 ， 绝对价格太低 ， 贸易盈利空间有限 ， 吨利润再微薄也不得不做 ， 自己公司不做 ， 也有其他贸易商去做 。
目前的策略比较保守 ， 加快周转率 ， 每周一最晚周二早上就从厂家定好数量和价格 ， 销售合同当天走完 ， 周三到周五就放假 ， 安排物流发货 。 市场涨的话会追一部分 ， 囤点现货 ， 不抄底 。
现货最大的困难在资金 ， 上下游都要占用很大的资金 ， 资金成本一直比较高 ， 国家小微企业政策照顾不到 ， 化工行业贷款困难 ， 资金成本差不多到12% 。
现货采购主要是甘肃和关中地区 ， 销往山东地炼以及四川方向 。 山东地炼的需求量很大 ， 下游比较多 ， DMF、MTBE、乙醇汽油等等都有 ， 需求量估计能达到600万吨以上 。 四川终端主要是二甲醚 ， 也不赚钱 ， 但是有账期 ， 只能自己担着 。
上游成本 ， 关中肯定是亏损的 ， 有自有煤的好一些 ， 成本估计在1700-1800左右 ， 具体看各家用煤情况、还有所用的工艺 。
运费 ， 华亭到孟州往年最高280元/吨 ， 平均140-170元/吨 ， 今年只要60-70元/吨 。 运费低的原因 ， 一是汽柴油价格便宜了 ， 二是市场需求不好 ， 各个环节向车主压运费 ， 疫情期间高速免费时候运费还要110-120元/吨的 ， 现在反而更低了 。 运费合理的话 ， 肯定都是亏的 。
目前 ， 厂家亏损 ， 贸易商亏损 ， 之前以为会有报复性上涨 ， 目前没看到希望 。 港口库存下不去 ， 伊朗货源只能走中国 。 各行业需求没有明显好转 ， 大家也不检修 ， 供应有点过剩 ， 8、9月之前 ， 还是偏空思路 。
库存 ， 没有库存的 ， 二甲醚还有2000吨的库容 ， 现在没有使用 。 库区中转要额外增加15-20块的成本 ， 不如直接销到终端 。
未来规划 ， 考虑多元化经营 ， 甲醇贸易越来越困难 ， 要增加一些新业务 。
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企业F
企业F2008年成立 ， 甲醇贸易开展较早 ， 有2*2600立方 ， 2*2500立方的储罐 ， 合计库容1.1万立方 。 2014年成立了新公司 ， 选址在常州 ， 现货可以做到南北交汇 ， 服务常州富得等等下游企业 。
重庆彬杉期货圈|全看多少甲醇回程走，「河南调研报告三」贸易公司几多愁
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新公司六年来贸易情况较好时候有70多台车 ， 年贸易量30到40万吨 ， 现在贸易量只有20到30万吨 。 18年到现在贸易量下降 ， 一个原因是下游经营状况不好的企业自然结束合作状态 ， 一个是回程车的增加 。 运输正常成本是0.35元/吨公里 ， 回程车可以做到0.1元/吨公里 ， 没有办法竞争 。
回程车主要是山东地炼发出来的汽柴油车 ， 通过洗罐 ， 直接装甲醇回到山东 ， 两头不空跑 ， 价格可以低一些 。 15年以来回程车占甲醇运力的60%到70% 。 主要是在山东方向 。 两湖、四川方向还是专程车 。 贸易量要做大 ， 最主要的就是车源 。
甲醇传统贸易商集中在山东河南 。 这些年贸易商数量增加较快 ， 15年只有十几家 ， 谁家在哪里拿了多少货都是清楚的 ， 18年新增了不少贸易商 ， 各家分摊的量也就下来了 ， 现在大概有三十多家 ， 你不做别人做 ， 利润不好保障了 。 以前贸易商做上下对接 ， 现在下游工厂直接和上游对接 ， 只需要找对车就好了 ， 贸易商的空间在缩窄 。
贸易量的变化 ， 5、6月份跟去年同期已经差不多了 。 未来几个月有信心把市场做好 。
市场看法 ， 传统需求6月到9月都是淡季 ， 烯烃一直不错 ， 需求都好起来 ， 要到10月份 ， 目前低利润、高库存 ， 涨太高不现实 ， 或者哪个大的工厂突然停掉 ， 现在没有驱动 ， 等待宏观指引 。


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