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印度困局：大象正沦为奶牛，奶水喂饱了美国

印度经济的放缓 ， 既是本国经济周期的体现 ， 亦是全球化背景下经济萧条的缩影 。 不过作为一个全球人口大国 ， 印度经济增长的韧性和空间仍然非常辽阔 。
口述 / 吴晓波
在炒股界有一个很经典的话题：中国的A股市场的灵魂是什么？
在消息灵通、嗅觉敏锐的老股民看来 ， 非“题材”二字莫属 。 任何一则爆炸性新闻 ， 总能在A股市场中掀起腥风血雨 。
更魔幻的红色数字印证了“题材”的强大：文章出轨 ， 伊利股份涨停；奥巴马当选 ， 奥马电器暴涨 。
于是这两天就有人打趣道 ， “打印机”的概念股怕要大涨 。 这又是个什么梗呢？
原来最近中印两国间发生了一件不太愉快的事 。
【印度困局：大象正沦为奶牛，奶水喂饱了美国】据多家国内外媒体报道 ， 6月15日 ， 中印两国武装部队在边境发生了一场激烈的肢体冲突 ， 双方各有死伤 。 这是两国自1975年以来首次发生流血冲突 。
这一次的边境摩擦不免引起人们的大胆猜想 。 中国和印度像是一对冤家 ， 他们除了在边境打打小架 ， 在经济的赛道上 ， 也是你追我赶 。 所以近10年来 ， 政经界还出现了“龙象之争”的说法 。
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龙象之争
英国历史学家汤因比把几千年人类历史划分为26个文明体 ， 其中只有两大文明延续至今：中华文明和印度文明 。
这两大文明可谓是一对“难兄难弟” ， 它们孵化出来的政治体系 ， 在农耕文明时期俯瞰世界；在工业革命时期 ， 却分别沦为殖民地和半殖民地 。 但是在过去的30多年里 ， 中国和印度经济的崛起又成为了一种全球性的景象 。
正如美国经济学家萨默斯所言 ， 当今世界的重大事件只有两个 ， 第一是伊斯兰文明对欧美文明的挑战 ， 第二是印度和中国的崛起 。
印度困局：大象正沦为奶牛，奶水喂饱了美国
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印度从1849年到1947年将近100年的时间里 ， 一度沦为英国的殖民地 。 但在大英帝国的扶植下 ， 印度成为当时世界第六大工业国 ， 制造业和基础设施遥遥领先于同时期的清朝和中华民国 。
印度纵然套着沉重的桎梏 ， 却也是一台不折不扣的巨型经济机器 。
1949年 ， 印度的GDP是中国的2.85倍 ， 钢铁产量是中国的8.7倍 ， 纺织业更是全面领先 ， 甚至印度红茶也取代传统的中国茶叶 ， 成为了全球茶产业第一 。
可惜好景不长 ， 这个优势从1978年起突然被逆转了 。
印度独立后 ， 尼赫鲁实行国家计划经济和垄断资本结合的“印度特色经济” 。 在这种略带畸形的体制和“闭关锁国”的政策下 ， 印度经济发展受阻 。 大量的印度农民和手工业者还在日复一日地转动手摇纺车 ， 仿佛回到了莫卧儿王朝时代 。
“印度式增长”如同一头大笨象 ， 成为了当时国际上的一个笑话 。
印度困局：大象正沦为奶牛，奶水喂饱了美国
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另一边 ， 自革开放后 ， 中国的综合国力在短短15年内便超过印度 。 到了2019年 ， 印度的GDP总量和人均GDP仅相当于中国的1/5 。
眼看和竞争对手的差距不断拉大 ， 印度被迫开启更彻底的市场化改革 。 通过对外举债、降低关税、金融市场改革等措施 ， 印度近十年来的经济发展大有赶超中国之势 。
从2014年到2018年 ， 印度平均GDP增速达到了7.5% ， 高于中国同期的6.9% ， 成为经济增长速度最快的主要经济体 。 咄咄逼人的增长势头 ， 让西方政界和舆论界一直认为印度是最有希望超越中国的国家 。
不过 ， 现实还是泼了一盆冷水 。
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象入泥潭
2019年 ， 印度GDP总量为2.97万亿美元 ， 排名世界第七 。 在光鲜亮丽的GDP门面背后 ， 印度经济的实际增速却出现了放缓的迹象 。 2016年印度GDP为8.1% ， 但是到了2019年第3季度 ， 经济增速锐减到4.5% ， 低于中国同期的6% ， 创六年来新低 。
这是不是意味着印度经济增长的神话就此终结？抛开目前新冠肺炎疫情的影响 ， 有三点可供观察 。
第一 ， 印度目前最大的问题是不断攀升的公共债务 。 印度本轮经济的崛起跟中国1990年代的发展相似 ， 是推动经济外向型发展的结果 。 略有不同的是 ， 印度政府向欧美国家大规模举债 ， 让大量的国际资金流入印度 。
然而 ， 无节制的“赊账”悄然间埋下了一枚定时炸弹 。
数据显示 ， 印度的政府债务已经上升到GDP总量的68% ， 达到1.2万亿美元 ， 成为新兴市场中债务最高的国家 ， 仅每年外债的利息就已经占到财政收入的20%左右 。
换言之 ， 我们的邻居正沦为华尔街的奶牛 。
在这种债台高筑的情况下 ， 经济发展稍有风吹草动 ， 国际投资者就会用脚投票 ， 不断减持印度的债务 ， 降低印度的信用评级 。
印度困局：大象正沦为奶牛，奶水喂饱了美国
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第二个问题 ， 印度的产业经济存在一个结构性难题 。 在印度 ， 70%的人是农民 ， 但农业只占到印度GDP的17.3% 。 由于没有形成一套现代化的农业模式 ， 一旦发生自然灾害 ， 印度的粮食就会出现大规模减产 ， 从而对产业、经济和社会造成重大的冲击 。


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