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|麦肯锡报告显示：全球私募股权的退出几乎已经停止


作者：Amanda Cantrell
来源：institutional investor
编译：李珠江
来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）
|麦肯锡报告显示：全球私募股权的退出几乎已经停止
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咨询公司麦肯锡最新发布的一份报告显示 ， 公共卫生事件的影响已经使得全球经济陷入停滞 ， 而经济放缓正对私募股权的退出产生重大影响 。
“除了一些例外情况 ， 比如结构性交易和危机前签署的交易 ， 自今年3月中旬以来 ， 传统的私募股权退出已明显放缓 。 ”麦肯锡合伙人阿拉斯泰尔?格林(Alastair Green)、阿里?奥克斯曼(Ari Oxman)和劳伦斯?赛格尔斯(Laurens Seghers)在报告中写道 ， “2020年5月 ， 全球已宣布退出的私募股权比2019年5月下跌了近70% 。 ”
这三位作者在3月到5月期间采访了40多位保荐人、投资银行家和首席执行官 ， 他们大多来自于欧洲和美国 。 估值突然发生了变化 ， 企业因危机而面临需求骤降的局面 ， 这也暴露了许多投资组合公司的新弱点 。
这场危机还为交易执行带来了障碍 ， 阻碍了面对面的尽职调查会议 ， 并增加了融资成本 。 报告称 ， 最后 ， 由于企业关注业务中断、健康和人道主义问题 ， 他们已经将退出放在次要位置 。
调查参与者表示 ， 他们认为 ， 至少在未来4到6个月内 ， 通过传统杠杆收购退出市场将非常困难 ， 而许多人在准备退出方面花费的时间“远远超过平常” 。
该报告的作者还写道:“数百家保荐人支持的公司正准备马上退出 ， 但现在他们发现自己处于等待状态:无法退出 ， 但有更多的时间做准备 。 ”
麦肯锡表示 ， 企业和保荐人都在创造性地利用这段时间 。 麦肯锡观察到 ， 首席执行官和保荐人正在采取“四大策略” ， 最大限度地利用时间筹备退出工作 。
一种是简单地投资于增长领域 ， 麦肯锡观察到许多公司都在开辟新的商业模式 ， 以保持与“下一个常态”相关 。
另一个是创造更多价值 ， 无论是通过重新谈判第三方花费、交叉销售 ， 还是通过展示他们为买家创造价值的潜力 。 例如 ， 一个活跃于制造业的投资组合公司引入了自然语言处理 ， 以快速而准确地从合同中提取关键条款 ， 以帮助监控合同到期日期 ， 这有助于节省时间和资源 。
麦肯锡观察到的第三种策略更为激烈：将“硬支点”转向更强大、更有弹性的商业模式 ， 例如将基础设施服务公司转向与运营和维护服务相关的经常性收入 。
最后 ， 根据麦肯锡合伙人的说法 ， 企业正在“从根本上重新思考他们的战略 ， 并围绕着清晰的未来愿景来构建战略” 。 麦肯锡合伙人援引一家媒体服务公司的方式称 ， 该公司开始寻找并购目标 ， 作为进入新市场的一种手段 。
【|麦肯锡报告显示：全球私募股权的退出几乎已经停止】作者最后总结道：“聪明的公司和他们的保荐人（可能会和他们的投资银行家联系） ， 应该花时间去了解哪些策略可以帮助创造价值 ， 然后开始相应的规划 。 ”


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