每日财报评论|坏账缠身，千亿房企滨江集团“隐疾”初显，规模“注水”( 二 )
虽然2018年滨江集团将中崇方面诉至法院胜诉 ， 但因中崇集团陷入流动性危机至今未解 ， 滨江拿回借款遥遥无期 ， 仅此两个项目就已形成超过20亿元坏账 。
“注水”的千亿规模 ， “隐疾”开始显露
2019年 ， 滨江集团成功迈入“千亿”房企阵营 ， 实现销售金额1120.6亿元 ， 但滨江集团的相应权益金额仅为422.8亿元 ， 后者在前者中占比仅为37.73% 。 相较2017年-2018年 ， 占比还在下滑 。
究其原因 ， 不外乎是滨江集团的“小股操盘”之法 。 2015年 ， 滨江集团的规模之所以能迅速突起 ， 主要靠的是“小股操盘” 。
“公司首次和央企展开合作 ， 并以多种形式参与了土地竞拍” ， 其在2015年财报中如是表示 。 当年 ， 滨江集团以73.74亿元代价 ， 新增7个项目 ， 新增计容建筑面积104.3万㎡ ， 只是滨江集团在这7个项目中权益占比均不到40% 。
“小股操盘”之于规模立竿见影 。 2016年 ， 滨江集团新增12个项目 ， 仅有3个项目权益占比在50%以上 。 彼时 ， 戚金兴提出“5年达到千亿目标 ， 争取3年实现” 。
财报数据显示 ， 2017年～2018年 ， 滨江集团分别实现销售金额615亿元、850.1亿元 。 但是 ， 同样期内相应权益金额却要逊色许多 ， 分别仅为260亿元和374.8亿元 。
滨江集团“急速”冲击千亿背后 ， 是通过降低权益占比对规模“注水” ， 时间长了 ， “小股操盘”的弊端也开始显露 。
2018年 ， 滨江集团实现归属于上市公司股东的净利润为12.17亿元 。 同期内 ， 少数股东损益为19.35亿元 。 后者已远远超过前者 ， 2019年也是同样的情况 。
与此同时 ， 滨江集团资产负债率也达到了上市以来“之最” 。 数据显示 ， 2019年 ， 滨江集团资产负债率为82.71% ， 同比增长4.77个百分点 ， 滨江集团的资产负债率已连续三年上升 。
另外 ， 截至2020年1季度 ， 滨江集团经营产生的现金流量净额为-25.46亿元；滨江集团实现营收37.81亿元 ， 按年增长111.71%;实现归属于上市公司股东的净利润2.78亿元 ， 按年下降29.2% 。 可以看到 ， 滨江集团目前还面临“增收但不增利”的困境 。
如今千亿规模的滨江集团表面静好 ， 实则暗流汹涌 ， 未来滨江集团将如何纾解隐忧 ， 《每日财报》将持续关注 。
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