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界面新闻|财说| 股价爆涨！钢企纷纷转型IDC，是炒作还是布局？( 二 )


从能耗指标来看 ， IDC的运营建设需要大量电力等能耗指标 ， 而钢企在供给侧改革及去产能的推动下 ， 手中拥有“空闲”的能耗指标尚可利用 。
从土地来看 ， IDC单机柜占地面积较大 ， 与此同时金融机构、互联网企业等上游客户主要在一线城市 ， 从运营维护及网络延迟等角度出发 ， 将IDC建在一线城市较为便利 。 目前我国重点钢企近七成建于城市之中 ， 占地面积大 ， 位置处于城市黄金地段 。 随着“十三五”规划行业的布局 ， 诸多钢企将要面临搬迁 ， “腾出来”的空间正好匹配IDC所需土地及位置 。
从投资所需资金来看 ， IDC投资额巨大 ， 仅固定资产折旧费通常便占总成本比例的20%左右 。 以宝信软件（600845.SH）的宝之云四期为例 ， 其9000个机柜总投资额为25.93亿元 ， 资金需求巨大 。 而头部钢企账面资金可以满足IDC投资所需资金 。 截止2020一季报 ， 沙钢股份、杭钢股份和马钢股份货币资金及交易性金融资产合计为36.92亿元、74.59亿元、103.43亿元 。
以上诸多都让钢铁企业转型IDC成了不二选择 。
是炒作还是有业绩支撑？ 在钢企大力推进IDC的同时 ， 从需求端来看 ， 国内IDC行业则处于供大于求的状态 ， 整体上柜率不高 。
根据长江证券王鹤涛团队估算 ， 在相对乐观的情形下 ， 参考国内运营商IDC机房机柜定价行情 ， 单机柜年租金大概9万左右 ， 毛利率45%至50% ， 最终单机柜盈利约2万元 。 若一万台机柜落地 ， 则对应年利润2亿元左右 。 目前IDC行业的机柜上架率在40%至55%之间 ， 一般 IDC企业单柜盈利实际情况或还要再打折扣 。 如果按照上架率来进一步估算 ， 在IDC业务完全落地且处于可运作状态下 ， 每万台机柜给企业带来每年约1亿元利润 。 而这1亿元的利润 ， 对于钢企来说 ， 意义不大 。
钢企转型IDC炒作的迹象通过几家头部IDC概念钢企的业绩也可以作证 。
今年以来 ， 沙钢股份的股价已经上涨131.81% ， 市值更是增长了178亿元 。 作为对比 ， 2019年公司实现营业收入134.75亿元 ， 同比下降8.41%；实现归属净利润5.29亿元 ， 同比下降55.07% 。 收购事宜至今仍没有实质进展 ， 但却给其带来巨大的市值提升 。
和沙钢股份类似的还有杭钢股份 。
杭钢股份今年的股价已经上涨108.18% ， 市值更是增长了179亿元 ， 接近历史新高 。 然而IDC项目同样没有给杭钢股份带来实质性业绩提升 ， 2019年公司实现营收267.42亿元 ， 同比增长1.11%；净利为9.18亿元 ， 同比下降52.6% 。 值得注意的是 ， 公司7.26亿元关联交易收购的云计算公司2019年净利润仅为273万元 。 显然 ， 炒概念带给公司的效益远超业绩本身 。
另一家IDC钢企概念股马钢股份股价则没有那么耀眼 。
今年以来 ， 公司股价下跌12.38% 。 然而受益于近期钢铁企业转型IDC概念的热炒 ， 公司股价波动较大 ， 并创出60日新高 ， 与此同时成交量也明显增长 。 2019年公司实现营收782.63亿元 ， 同比减少5.0%；11.28亿元 ， 同比减少81.02% 。
头部转型钢企业绩尚且如此 ， 其他钢企转型效果恐怕不必多说 。


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