德才装饰冲击A股IPO：有望成为青岛首家装饰领域上市企业
北京联盟_原题：冲刺A股IPO！青岛德才装饰已递交招股说明书
6月19日 ， 青岛本地装饰企业德才装饰股份有限公司（以下简称"德才装饰"）向证监会递交招股书（申报稿） ， 拟在上交所上市 。
根据公开资料显示 ， 德才装饰此前已于2019年11月22日首次递交招股说明书 ， 本次显示状态为预披露更新 ， 此次更新也意味着他们登陆A股的步伐已经越来越近 。
德才装饰此次如果可以顺利上市 ， 将成为青岛首家装饰领域上市企业 ， 填补产业布局的空白 。
但在德才装饰上市过程中产生的一系列风波 ， 或许也已经注定这家专注于装饰领域的企业 ， 上市之路不会一帆风顺 。
2017年1月16日 ， 德才装饰在青岛证监局完成辅导备案登记 ， 辅导机构为光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"） ， 这也标志着他们正式开始上市之路 。
但不像一般企业只需要三到六个月或者一年的辅导期 ， 德才装饰直到2019年11月7日 ， 才完成全部辅导工作 ， 耗时接近两年十个月 。
回溯德才装饰在接受辅导期间所经历的一系列事件可以发现 ， 德才装饰的上市之路或许并没有其业绩展现得那么光鲜 ， 冲击IPO之路早已布满荆棘 。
自2017年起 ， 德才装饰已经因为多起在工程项目中涉及违约行为 ， 包括买卖合同纠纷、债权转让合同纠纷以及建设工程合同纠纷等 ， 而被法院判决败诉 。 其中还有几起案件 ， 已经导致公司财产被执行司法冻结 。
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【德才装饰冲击A股IPO：有望成为青岛首家装饰领域上市企业】图片来源：天眼查
在2017年10月13日和12月22日 ， 德才装饰先后两次因为违反《山东省建筑市场管理条例》第五十条第一款：未按照规定采取维护安全、防范危险、预防火灾等措施 ， 而被青岛市城乡建设委员会警告 ， 并处以1万元罚款 。
此外 ， 由德才装饰投资的青岛德才高科新材料有限公司、青岛中建联合建设工程有限公司以及青岛开发区分公司 ， 均因存在拖欠税款的行为 ， 而被税务机关通报 。
对于拖欠税款的行为 ， 德才装饰表示这一行为系税款延期申报 ， 主要是因为工作人员疏忽导致的 ， 并非企业主观恶意拖欠 ， 且未形成重大处罚 。
针对辅导过程中出现的一系列问题 ， 德才装饰也在总结报告中表示 ， 已经整改落实行政处罚事项 ， 针对具体处罚形成整改措施 ， 并取得处罚部门开具的不属于重大违法违规证明 。
在辅导期产生的一系列风波 ， 或许可以解释德才装饰的辅导时间为什么会达到两年零十个月 。
据有关媒体报道 ， 德才装饰还存在将相关项目工程分包给不具相应资质个人的情况 。
此外 ， 德才装饰还暴露出了资产负债率较高的风险 。 自2016年至2019年前6月 ， 公司资产负债率分别为77.10%、77.66%、77.98%和76.66% 。
对于资产负债率较高的行为 ， 德才装饰将其解释为与公司所处工程施工行业的商业结算模式有关 。
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德才装饰债务主要以短期借款、应付账款、应付票据等流动负债为主；应付账款金额较高 ， 可能会导致公司短期内支付货款或劳务款的压力较大；应付票据、短期借款金额较高 ， 如果票据、借款集中到期 ， 会导致发行人较大的资金压力 。
如遇银行压缩对公司的信贷规模或出现借款、票据集中兑付情况 ， 则会给公司资金管理带来一定的压力 ， 若不能通过其他融资方式获得资金 ， 则可能存在资金短缺的风险 。
此外 ， 公司应收账款净额占同期期末总资产的比例 ， 分别为53.64%、46.27%、39.22%和37.75% ， 占比较高 。 如果未来宏观经济条件发生变动或客户偿付能力、意愿出现变化 ， 导致应收账款不能及时回收 ， 也将给德才装饰的生产经营带来极大的风险 。
上述潜在的风险 ， 结合在辅导期发生的一系列负面新闻 ， 都为德才装饰上市之路带来了重重阻碍 。
根据招股书显示 ， 德才装饰成立于1999年 ， 公司当前注册资本为7500万元 ， 主要从事建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工 。
在德才装饰报送的招股说明书中 ， 显示其已经拥有4项发明专利和396项实用新型专利 。
他们还入选了国家知识产权优势企业 ， 而与德才装饰一同入选的青岛企业 ， 还有海尔、中车四方、汉缆股份等专注于技术研发的传统专利大户企业 。
作为一家青岛本地的综合性建筑类企业 ， 德才装饰实力雄厚 ， 2018年在全国建筑装饰行业位居第7名 ， 并已经连续13年位居山东省首位 。 同时 ， 他们也是中国建筑装饰协会AAA级信用企业、国家级守合同重信用企业 。
在分析德才装饰的股权结构图时可以发现 ， 持5%以上股份的大股东 ， 按照股权比例分别为叶德才、城高世纪投资、红塔创新投资、德才君和投资以及青岛地铁金控 。
其中城高世纪投资以及青岛地铁金控均为青岛本地资本 ， 两家企业持股比例总计18.18% 。
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