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『交易』端午节前的三个交易日该这样操作


『交易』端午节前的三个交易日该这样操作
上周 ， A股市场表现不俗 ， 周五创业板指数刷新2016年4月以来的逾四年新高 。 与此同时 ， 北向资金也全天大举净买入182.33亿元 ， 创历史第二大单日净买额 。 统计数据来看 ， 2019年以来北向资金单日净流入超过100亿元的样本 ， 认为北向资金单日净流入超过100亿元时 ， 其后1个交易日的行情不存在明显的涨跌规律 。
【『交易』端午节前的三个交易日该这样操作】但是 ， 后5个交易日行情大概率是上涨的 。 其中 ， 创业板指数的表现强于上证指数 ， 上证50指数则强于沪深300指数 。 后20个交易日的行情同样大概率出现上涨 ， 创业板指数表现强于沪指 。 那么 ， 市场是否能真正选择向上突破 ， 能否维持当前高歌猛进的态势？
我们的观点是 ， 中期角度来看 ， 一旦外部风险缓和、国内经济持续改善 ， 在国内货币政策宽松趋势不改、机构及外资有望持续流入的背景下 ， 长期对A股慢牛依然坚定乐观 。 短期市场强阻力位处于我们一直提及的沪指3030-3050点区间 ， 若市场放量突破站稳此位置 ， 则高看一线；但无论突破与否 ， 短期市场风险偏好出现明显提升 ， 目前市场仍处于仓位控制前提下的可操作期 。
估值层面客观的去看 ， 当前A股行业动态PE估值分化严重 ， 大部分金融和周期板块处于历史低分位 ， 而不少科技、消费和医药板块则确实处于历史高分位 。 主要原因在于 ， 外资持续流入和未来继续流入的预期强化了公募抱团和持仓高估值权重股的信心 ， 外部风险若没有实质性爆发 ， 全球宽松的流动性依然会增配A股；今年以来主动股票型基金发行速度较快 ， 我们测算 ， 当前新发基金成长风格股票购买力超过历史高点 。 从资金面分析 ， 内外资金博弈和增量资金的惯性下 ， A股当前的估值分化和结构抱团的均衡短期难以瓦解 ， 强者恒强格局仍将持续 。
上证综指虽然在成分结构上存在失真问题 ， 但一直是国内投资者观察股市行情热度的重要指标 ， 上周五上证综指突破前期2950点附近阻力位 ， 赚钱效应放大有望吸引更多国内居民配置资金入市 。 近期建议把握科技主线 ， 关注券商板块 ， 低估值地产银行龙头配置价值显现 。 疫情前科技股已经开始领涨 ， 主要是基于对去年底科技行业景气度拐点的预期 。 疫情过后科技行业的景气度有望延续去年底开始的上行趋势 。 除了全球半导体周期拐点和5G资本开支上行 ， 国内科技产业在中美关系恶化的背景下有更加强劲的自主可控逻辑加持 。 医药和食品饮料为代表的内需消费集中体现了流动性宽松下的配置需求和经济下行的避险需求 ， 当前全球经济复苏趋势确认 ， 板块估值不断创历史新高 ， 从行业比较角度看 ， 持续享受相对受益的概率在下降 ， 未来时间换空间、震荡等待业绩兑现估值修复的可能性较大 。 创业板注册制落地后IPO及再融资业务有望实现快速增长 ， 将为券商板块带来催化 。
从操作节奏层面去看 ， 本周又只有3个交易日 ， 一般节假日前资金会有提现需求 ， 考虑到这次假期并不长 ， 所以估计砸盘回踩力度不会太大 ， 预计周二调整回踩 。 而指数若变盘向上后 ， 接下来要么继续冲高 ， 要么直接进行回踩 ， 这个回踩是必要的 ， 或许也是一个不错的低开市场有风险 ， 投资需谨慎 。 本文所阐述的内容和意见仅供参考 ， 不构成对任何人的投资建议 。 亦不构成任何保证 。 接收人不应单纯的依靠基本资料信息而取代自身的独立判断 。


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