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政策厘清发展障碍 不良资产处置迎风口( 二 )


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个贷类不良ABS存在基础资产池笔数众多、标准化程度高的特性 ， 较对公类贷款的证券化成本更低 ， 但是 ， 由于个贷不良资产池透明度较低等原因 ， 估值是个贷不良ABS的主要难题 。 此外 ， 结构化融资更考验金融技术 ， 对市场中介的要求也更加严格 ， 加上各地司法环境不一致 ， 资产处置情况不尽相同 ， 投资人和发行人之间针对个贷不良基础资产的实际情况存在较大的信息不对称 。


很显然 ， 想要分杯巨大的个贷不良资产ABS市场 ， 除了需要AMC牌照的加持 ， 还需要强大的技术支持！


金融科技机构提早布局


面对不良资产债权转让及不良资产ABS的巨大发展机遇 ， 各类有实力的机构纷纷布局 。


从不良资产行业产业链条来看 ， 上游出让方包括银行、非银金融机构、非金融机构 ， 下游承接方为四大AMC与地方AMC、银行AIC、非持牌机构等 。 根据此次的征求意见稿 ， 目前只有四大AMC和符合条件的地方AMC有资格从银行获得批量转让的个人不良资产包 ， AMC将成为此番个贷不良资产处置机遇之下的重要参与方 。


随着经济下行压力的加大 ， 不良资产规模存在增加趋势 ， 作为处置不良资产的类金融机构 ， 地方AMC的业务量有望迎来一波增势 。 加之行业的从严监管、业务空间较大 ， 地方AMC的牌照价值得以进一步的体现 。 近年来 ， 地方AMC牌照设立如火如荼 ， 受到境内外各路资本的追捧 ， 目前已经近60家 。 京东数科这样的金融科技服务方 ， 也已经在2019年底入股了北京第二家地方AMC公司 ， 提早完成了布局 。


不得不说 ， 近年以消费金融类资产ABS为典型的资产证券化业务快速发展 ， 市场认可度逐步走高 ， 金融科技服务方的技术加持尤为重要 。 在海外发达国家存在专业的资产服务商 ， 在整个ABS生产、定价、交易、处置等环节里面扮演非常重要的角色 ， 提供一站式的服务 ， 帮助整个链条有效的运作 ， 从而达到促进资金端和资产端对接的作用 。


Bank资管获悉 ， 截止今年5月 ， 京东数科已参与发行两单底层为消费金融不良资产的ABS 。 而京东数科自身也在从单纯的资产提供方 ， 逐步向资产服务商的角度转变——此前京东数科已多次为包括大型央企资产在内的ABS业务发行提供实时舆情监控和资产池跟踪等服务 。 依靠多年ABS发行经验形成的数据分析模型与技术 ， 提升了投资方对资产穿透式管理、运行审查的效率 ， 也大大降低了投后管理成本 ， 带动了投资意愿 。 前期两单私募不良资产证券化的操作 ， 也是其在不良ABS领域逐步蓄力 ， 体现了投资人储备和不良资产证券化的运作能力 ， 为后续与银行及AMC的合作、输出专业能力奠定了基础 。


可以想见 ， 随着不良ABS业务的新一轮爆发 ， 金融机构和金融科技深度合作 ， 共同打造不良ABS业务生态的格局即将成型 。




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